$AMD je preseglo ocene prav v vsem, a delnice po rezultatih kljub temu padajo za 8 %
Prav, vlagatelji, pojdimo na ene najbolj pričakovanih rezultatov te rezultatske sezone, če ne štejem Big Tech.
Najprej nekaj številk, da vemo, kako podjetje stoji, potem pa si oglejmo trenutno situacijo ter pogled na delnice in segment.
- Rekordni prihodki 11,536 milijarde dolarjev, kar je 50-odstotna medletna rast
- Prilagojeni dobiček na delnico 1,66 USD proti pričakovanim 1,62
- Segment podatkovnih centrov je ustvaril 6,7 milijarde v primerjavi z ocenjenimi 6,5 milijarde USD
- Napoved za tretje četrtletje je družba postavila na 13 milijard dolarjev. Trg je pričakoval približno 12,5 milijarde
- Delnica v poprodajnem trgovanju slabi za približno 8 %. A cena je tako kmalu po rezultatih še vedno zelo volatilna, tako da je lahko naslednji dan vse drugače.
Podatkovni centri so že dobesedno temelj podjetja
Segment Data Center je ustvaril 6,718 milijarde dolarjev prihodkov v primerjavi s 3,24 milijarde pred enim letom, kar pomeni 107-odstotno rast, in prvič predstavlja 58 % celotnih prihodkov družbe. Dobiček iz poslovanja tega segmenta je znašal 2,103 milijarde dolarjev v primerjavi z izgubo 155 milijonov v enakem četrtletju lani. Operativna marža podatkovnih centrov je presegla 31 %.
Preostali del podjetja ni več v tako dobri formi:
Segmenta Client in Gaming sta skupaj rasla le za 6 % na 3,841 milijarde, pri čemer se je gaming znižal za 31 % na 779 milijonov.
Kar sem pa v poročilu opazil in kar me je pritegnilo, je, da je dobiček iz poslovanja segmentov Client in Gaming padel s 767 na 582 milijonov, in to kljub višjim prihodkom. To je posledica višjih cen pomnilnikov, od katerih imajo korist spet druga podjetja, na primer Micron $MU.
Zakaj se je trg odzval negativno
Pričakovanja so bila preprosto praktično neizpolnljiva. Delnica se je pred rezultati trgovala pri približno 53-kratniku pričakovanih dobičkov. Recimo NVIDIA $NVDA je blizu 20-kratnika, Broadcom $AVGO pa okoli 25-kratnika.
V zadnjih dvanajstih mesecih je delnica $AMD pridobila približno 200 %. Pri takšnem vrednotenju trg pričakuje, da podjetje dostavi nekaj, kar si niti analitiki na Wall Streetu niso sanjali. Ko pa podjetje dostavi naravnost sijajne rezultate, je to paradoksalno še vedno premalo ...
AMD-ja v portfelju nimam več in se tudi po tem padcu ne nameravam vrniti k nakupu. Zame je vrednotenje visoko, čeprav gre po mojem mnenju za odlično družbo.