Visoka dividenda je razumljivo mamljiva. Vendar se je treba paziti na nekatere pasti in tveganja, ki se lahko pojavijo pri takšnih delnicah. Ali lahko pri teh dveh podjetjih najdete kakšne okostnjake v omari?

Razumljivo je, da je največje tveganje, na katerega morate biti pozorni pri visokih dividendah, past dividend.

Past za dividende se pojavi, ko podjetje zagotavlja visoke dividende, ki pa niso vzdržne glede na dejansko poslovno uspešnost podjetja. Dividende presegajo dobiček iz poslovanja ali denarni tok, za njihovo izplačilo pa se uporabi dolg ali prodaja sredstev. Vlagatelje privlači visok dividendni donos, vendar nizka poslovna rast signalizira, da dividende morda niso dolgoročno vzdržne. Zato je mogoče, da se bodo zmanjšale ali povsem prenehale izplačevati, čeprav na začetku zagotavljajo visok dohodek. Dividendna past pomeni, da dividende ne odražajo resnične moči poslovanja, dobička in denarnega toka podjetja. Zato mora vlagatelj oceniti temeljne podatke podjetja in se ne zanašati zgolj na dividendni donos, da bi se izognil pasti, ki lahko privede do izgube dohodka iz dividend in padca cene delnice.

Arbor Realty Trust $ABR je nepremičninski investicijski sklad, ki je specializiran za zagotavljanje hipotekarnih in finančnih rešitev za nepremičninski trg. Osredotočajo se na več glavnih dejavnosti.

Izdaja hipotek - zagotavlja hipoteke razvijalcem, nestandardnim in individualnim kupcem stanovanj. Hipoteke vključujejo različne vrste, vključno s hipotekami za gradnjo, prenovo, nakup in refinanciranje.

Upravljanje premoženja - Upravlja obsežen portfelj nepremičninskih naložb, vključno s hipotekarnimi terjatvami, prostimi in naložbenimi nepremičninami z dolgoročnimi najemi.

Upravljanje terjatev - Upravljanje terjatev strank, vključno z izterjavami in odkupi hipotek.

Njegovi konkurenti so Realty Income $O, Ladder Capital in Starwood Property Trust $STWD.

Podjetje Arbor v okviru svojega strukturiranega poslovanja odobrava različne vrste posojil, predvsem premostitvena posojila (97 %) in obveznice (3 %). Večina njihovih posojil je za večstanovanjske nepremičnine (91 %), sledijo jim enodružinske nepremičnine (7 %) in poslovne nepremičnine (1-1 %). Povprečna velikost posojila je 19,1 milijona USD.

Zaradi padca cene in povečanja dividend se je dividendni donos podjetja ABR povečal na približno 13 %, kar je zelo privlačno. Zdaj je stabilen in znaša 11,6 %. Kljub izzivom, s katerimi so se v zadnjih nekaj četrtletjih zaradi višjih obrestnih mer soočale številne družbe REIT, je ABR uspela izboljšati svoje finančne rezultate.

Fed je zvišal obrestne mere za boj proti inflaciji, za katero se zdi, da je pod nadzorom. Toda za dosego 2-odstotnega inflacijskega cilja morajo obrestne mere ostati visoke, zato je malo verjetno, da jih bo Fed kmalu znižal. Visoke obrestne mere pa lahko povzročijo nestabilnost na trgih. To lahko privede do krize in zmanjšanja vrednosti nepremičnin. To omejuje ABR pri odobravanju hipotekarnih posojil in povečuje tveganje izgube posojil.

Ameriški stanovanjski trg ima tudi leta 2023 težave s prodajo stanovanj, kar omejuje rast družbe ABR. Njen potencial za zaslužek je manjši, kar lahko privede do zmanjšanja dividend. Visoke obrestne mere in inflacija poslabšujejo tudi kreditno kakovost banke ABR. Rezerve za izgube se bodo povečale, več posojil pa bo neplačanih. To bo povzročilo dodatne stroške.

Apollo Commercial Real Estate Finance $ARI

To je nepremičninski investicijski sklad, ki se osredotoča na hipotekarna posojila za komercialne nepremičnine.

ARI v glavnem zagotavlja mezzanin in podrejena posojila za različne poslovne nepremičnine, kot so pisarniške stavbe, nakupovalni centri, hoteli, stanovanjske stavbe, skladišča, industrijska posestva itd.

Mezanin posojilo je oblika dolžniškega financiranja. Gre za posojilo z zavarovanjem med nadrejenim posojilom in obveznicami. Mezaninška posojila imajo tako nižjo prioriteto poplačila kot prednostna posojila, vendar višjo prioriteto kot obveznice.

Družba posluje po vsej državi v Združenih državah Amerike. Za posamezne projekte zagotavlja financiranje v višini od 10 do 100 milijonov USD. Stopnja dividende je stabilna in družba ARI jo od leta 2011 izplačuje redno in brez prekinitev. Vodstvo namerava dividende ohraniti na sedanji ravni ali pa jih z rastjo poslovanja povečati.

Družba posluje dobro, leta 2022 bo lahko odplačala večino dolga in ustvarila zadosten denarni tok iz poslovanja za izplačilo dividend. Analitiki pozitivno ocenjujejo obete podjetja.

Družba Apollo Commercial je imela v prvem četrtletju 51 centov čistega dobička na delnico, dividenda pa je znašala 35 centov. Dividende pokrivajo 68 % dobička, zato je zmanjšanje dividend malo verjetno. Mislim, ni bilo. Ko se bodo obrestne mere Feda zvišale, se bo donosnost portfelja s spremenljivo obrestno mero povečala, kar bi lahko podprlo sedanjo raven dividend. Trg ne verjame obetom družbe glede rasti dividend - delnica se namreč še vedno trguje z diskontom kljub visokemu 12,4-odstotnemu dividendnemu donosu.

Izjava o omejitvi odgovornosti: To nikakor ni naložbeno priporočilo. Gre zgolj za moj povzetek in analizo, ki temelji na podatkih iz interneta in drugih virov. Naložbe na finančnih trgih so tvegane in vsak naj vlaga na podlagi lastnih odločitev. Sem le amater, ki deli svoja mnenja.