Kitajsko podjetje podcenjeno za 81 %: eden najbolj impresivnih ponovnih zagonov

Zgodba zadnjih štirih let je nedvomno izjemna: podjetje, ki je leta 2021 zaradi vladne prepovedi komercialnega tutorstva čez noč izgubilo praktično vse posle, se je iz pepela povzpelo do več kot treh milijard dolarjev letnih prihodkov, več kot 54-odstotne bruto marže, pozitivnega denarnega toka iz poslovanja in neto denarnih sredstev v bilanci stanja, ki presegajo vsoto celotne tržne kapitalizacije podjetja. To je brez ironije eden od najbolj impresivnih ponovnih zagonov podjetij v segmentu izobraževalnih tehnologij v zadnjem desetletju.

Le da drugi pogled zgodbo precej zaplete. Ista vladna oblast, ki je v enem dokumentu julija 2021 izbrisala več kot 70 % tržne vrednosti podjetja in uničila celoten komercialni sektor tutorstva K-9 na Kitajskem, še vedno obstaja in še vedno lahko spreminja pravila. Podjetje posluje prek strukture VIE, dejansko s pogodbenimi dogovori, ne pa z neposrednim lastništvom kitajskih sredstev, kar je pravna fikcija, ki lahko kadar koli preneha. Delnice kotirajo…