Programska oprema izgublja, strojna oprema zmaguje | Future Intelligence #18

Prejšnji teden je prinesel enega najbolj jasnih odgovorov na vprašanje, kam teče denar v dobi umetne inteligence. IBM je v enem samem dnevu izgubil 69 milijard dolarjev, potem ko je priznal, da stranke preusmerjajo proračune s programske opreme v strojno opremo za AI. In ASML je drugič letos zvišal napovedi, ker kupci pospešujejo naročila EUV-strojev hitreje, kot je kdorkoli pričakoval.

Bulios Black: Future Intelligence je ekskluzivno analitično poročilo, ki izhaja enkrat tedensko in je na voljo samo članom Bulios Black. Če želiš imeti trajni dostop do tega glasila, ga prejemati samodejno vsako vikend zjutraj in brati celoten analitični del, vključno s konkretnimi scenariji in tržnimi implikacijami, je treba postati del Bulios Black.

IBM in konec neke dobe: stranke preusmerjajo denar, trg preusmerja vrednost

IBM $IBM je v torek zabeležil najslabši trgovalni dan v svoji 115-letni zgodovini. Delnica je padla za 25,21 % na 217 dolarjev, kar je globlji padec kot Črni ponedeljek leta 1987, tržna kapitalizacija pa se je zmanjšala za približno 68,8 milijarde dolarjev v samo šestih urah in pol trgovanja.

Kaj se je zgodilo

Izvršni direktor Arvind Krishna je v nenavadnem koraku objavil preliminarne rezultate za drugo četrtletje osem dni pred načrtovanim datumom. Prihodki v višini 17,2 milijarde dolarjev so za 660 milijonov zgrešili konsenz 17,86 milijarde, prilagojeni dobiček na delnico 2,93 dolarja ni dosegel ocene 3,01, podjetje pa je umaknilo celoletne napovedi prostega denarnega toka. Krishna je priznal, da je podjetje "omahovalo" in da so težave globlje od enkratnega nihanja. Po njegovih besedah stranke "aktivno preusmerjajo proračune s programske opreme in mainframov v infrastrukturo za AI", torej v strežnike, pomnilnike in shrambe. Omenil je tudi, da kibernetske grožnje, okrepljene z umetno inteligenco, silijo podjetja, da se "ustavijo in ponovno ocenijo", koliko želijo porabiti za tradicionalne IT-storitve, in navedel, da Anthropicov model Mythos "sili podjetja k razmisleku, kaj pravzaprav potrebujejo od svojega IT".

Zakaj je to pomembno

Odziv trga je bil asimetričen in prav v tem je bistvo celotne zgodbe. Medtem ko je IBM padal, je Dell pridobil 7,15 %, NetApp 6,42 %, Micron 5,64 % in SanDisk 5,02 %. Kibernetski sektor je šel proti toku: Palo Alto Networks se je okrepil za 6,3 %, CrowdStrike za 4 % in Okta za 3 %. Trg padca IBM ne bere kot težavo celotnega IT-sektorja, temveč kot prenos vrednosti iz ene plasti v drugo. Programska oprema in mainframe-i izgubljajo, strojna oprema za AI in specializirana kibernetika pridobivajo.

A okužba je prizadela širši sektor programske opreme. Tri od petih delnic programske opreme so v torek padle, ServiceNow in Atlassian pa sta izgubila od 3 do 6 %. HSBC je takoj znižal priporočilo za IBM na Reduce s ciljem 191 dolarjev, torej še 9 % pod trenutno ravnjo. Bank of America je cilj prilagodila na 280 dolarjev. Analitiki opozarjajo, da opozorilo IBM ni samo o enem podjetju, temveč o strukturnem premiku v tem, kako podjetja razporejajo IT-proračune v dobi generativne AI.