30 let obrestno obrestovanega donosa in motor, imenovan podatkovno središče
Najboljše dolgoročne naložbe so pogosto najbolj dolgočasne in najmanj opazne. Medtem ko je pozornost trga usmerjena v podjetja, ki izdelujejo čipe za umetno inteligenco, obstaja velikan, ki služi na istem razmahu, ne da bi vsi pisali o njem. Proizvaja namreč neopazne, a nepogrešljive komponente, priključke, kable in povezave, ki držijo ves zapleteni svet elektronike skupaj. Brez njih ne bi delovalo niti eno podatkovno središče, niti en satelit, niti en električni avtomobil.
Ključne točke
V zadnjih 20 letih je delničarjem prinašala 22,9 % letno, torej več kot dvojnik indeksa S&P 500. Tiho, brez enega samega velikega poka.
Proizvaja neopazne priključke in povezave, brez katerih ne more delovati nobeno podatkovno središče za umetno inteligenco. Ta segment ji je poskočil za 89 %.
Raste na edinstven način: v desetih letih je kupila več kot 50 podjetij in jim dovoli, da delujejo samostojno kot podjetniki.
Razmerje cena/dobiček 37 je videti drago, a glede na hitrost rasti je delnica po enem ključnem kazalniku nasprotno poceni.
Naročila so dosegla rekordnih 10,7 milijarde dolarjev. Na vsak dolar prodaje ima sklenjenih za 1,23 dolarja novih naročil.
Podjetje, o katerem bo govora, je na tem dolgočasnem, a nepogrešljivem področju svetovni vodja in spada med najuspešnejše delnice zadnjih desetletij sploh. V zadnjih dvajsetih letih je namreč svojim delničarjem prinašala več kot 22 % letno, torej več kot dvakratnik tistega, kar je prinesel široki ameriški trg. In kar je izjemno, to ji je uspelo brez enega samega veličastnega odkritja, brez karizmatičnega ustanovitelja in brez ene same prelomne stave. Namesto tega je tiho in potrpežljivo rasla desetletja zaradi enega genialnega in nenavadno skromnega recepta.
In prav zdaj se je ta tihi stroj za obrestno obrestovani donos znašel v epicentru največjega tehnološkega razmaha sedanjosti. Umetna inteligenca namreč zahteva ogromna podatkovna središča, ta pa so dobesedno prepredena s stotisočimi hitrih povezav, ki jih to podjetje proizvaja. Njena prodaja na tem področju je eksplodirala in podjetje dosega rekordne številke. Vprašanje za vlagatelja je, ali gre za kratkotrajen val ali za začetek dolgega obdobja rasti in ali se kakovostno podjetje po močni rasti cene delnice še splača kupiti.
Vprašanje torej ni, ali gre za izjemno kakovostno podjetje. Njihovi rezultati v desetletjih govorijo sami zase. Vprašanje je, ali bo današnja visoka stopnja rasti vzdržala, ali je cena po raketni rasti še vedno razumna in kako veliko je tveganje, da se razmah umetne inteligence ohladi. Odgovor, skupaj s podrobno oceno vrednosti, ciljnimi cenami in scenariji, obravnavamo v plačljivem delu.