🚨 Nvidia oznámila najväčší buyback v histórii ‼️
1/ 💰 Čo sa stalo? Predstavenstvo Nvidie schválilo ďalších 150 miliárd dolárov na spätný odkup akcií, čím celkový zostávajúci objem programu stúpol na 235 miliárd dolárov. Firma chce celý program vyčerpať do fiškálneho roka 2028.
2/ ⚠️ Dôležitý detail Schválenie neznamená, že Nvidia všetky akcie nakúpi naraz. Tempo nákupov si bude určovať sama podľa ceny akcie, potreby hotovosti a investičných plánov.
3/ 📈 Odkiaľ na to berie peniaze? AI boom. Tržby za druhý kvartál vyskočili medziročne o 106 % na 96,2 miliardy dolárov. Minulý mesiac firma navyše predpovedala približne 70 % rast tržieb pre fiškálny rok 2028. A zákazníkov má dosť: spoločné kapitálové výdavky veľkých cloudových hráčov majú podľa S&P Global do roku 2027 presiahnuť 1,3 bilióna dolárov.
4/ 🔍 Akcie Nvidie sa obchodujú približne za 16,5-násobok ziskov na najbližších 12 mesiacov. To je najnižšia úroveň od januára 2015 a hlboko pod 15-ročným priemerom okolo 30. Firma rastie o viac ako 100 % a trh ju oceňuje lacnejšie než pred desiatimi rokmi.
5/ 🗣️ Ako sa k tomu vyjadril Jensen Huang? Podľa šéfa Nvidie firma zažíva zmenu platformy, aká príde raz za generáciu. Hotovosti má toľko, že dokáže investovať do vývoja a zároveň vracať peniaze akcionárom. Buyback podľa neho odráža dôveru v dlhodobú príležitosť, ktorá je pred nimi.
Môj komentár
Na tejto správe ma nezaujala samotná suma, ale kombinácia dvoch čísel. Firma, ktorá rastie o 100 % ročne, sa obchoduje za P/E okolo 16. To je nízke ocenenie na podstatného hráča v AI.
Zároveň by som nebral buyback ako automatický signál na nákup. Po prvé, je to len schválený limit, nie záväzok. Po druhé, Nvidia mala na konci júlového kvartálu v hotovosti 22,44 miliardy dolárov. Celý program teda bude financovaný z budúcich ziskov, a tie závisia od toho, či veľké tech firmy budú míňať na AI rovnakým tempom aj o dva roky. Po tretie, časť buybackov v tech firmách len vyrovnáva akcie, ktoré firma rozdáva zamestnancom. Reálny úbytok akcií na trhu tak býva menší, než naznačujú titulky.
Ako sa nato pozeráte vy? :)
