🚨 JENSEN HUANG ODHAJA IZ NVIDIA! SPREMINJAM MNENJE O DELNICAH?
$NVDA
V prejšnji objavi sem pisal, da trg po mojem mnenju močno pretirava z negativnim sentimentom glede družbe NVIDIA in njenega ustanovitelja Jensena Huanga.
Danes pa je prišla pomembna novica. Jensen Huang po 33 letih dokončno odhaja z vrha družbe NVIDIA.
Podjetje je 12. novembra uradno objavilo njegov takojšnji odhod s funkcije generalnega direktorja, predsednika in člana upravnega odbora.
Začasna izvršna direktorica postaja dosedanja finančna direktorica Colette Kress, ki je v družbi NVIDIA zaposlena od leta 2013. Za predsednika upravnega odbora je bil imenovan Harvey C. Jones, podjetje pa je začelo iskati stalnega naslednika.
Priznam, da gre za pomembnejši razvoj dogodkov, kot sem pričakoval, ko sem pisal prejšnjo objavo.
Ali to spreminja moj dolgoročni pogled na podjetje? Za zdaj ne.
NVIDIA ni samo Jensen Huang
Nočem zmanjševati pomena njegovega odhoda.
Huang je bil izjemen vizionar, ki je zgradil eno najpomembnejših tehnoloških podjetij na svetu. Njegove zasluge so ogromne, njegov odhod pa nedvomno predstavlja tveganje.
Ampak zastavimo si preprosto vprašanje.
Bo NVIDIA jutri prenehala prodajati svoje čipe? Bodo njeni izdelki izgubili tehnološko prednost? Bo ekosistem CUDA prenehal delovati?
Seveda ne.
NVIDIA ima ogromno tehnološko infrastrukturo, na tisoče nadarjenih zaposlenih, močne odnose s strankami in izdelke, ki so danes ključni za gradnjo infrastrukture za umetno inteligenco.
Vse to ne bo izginilo čez noč z odhodom enega človeka.
Da, Huang je imel izjemen delež pri uspehu podjetja. Njegov odhod lahko vpliva na strateško odločanje, odnose s strankami in prihodnje inovacije. Vendar je treba takšna tveganja ocenjevati glede na njihov dejanski vpliv na poslovanje.
Zdaj pa si oglejmo temelje poslovanja
Zadnje objavljeno četrtletje družbe NVIDIA je prineslo:
📈 Prihodke v višini 96,2 milijarde USD, kar pomeni 106-odstotno medletno rast.
💰 Free cash flow v višini 21,3 milijarde USD v samo enem četrtletju.
🚀 117-odstotno rast prihodkov segmenta Data Center.
📊 Bruto maržo v višini 75 %.
💵 Napoved prihodkov za naslednje četrtletje v višini približno 108 milijard USD.
To so izjemni rezultati.
Prav zato sem ob pogledu na trenutno razprodajo še vedno zelo optimističen glede dolgoročnega potenciala podjetja.
Če bo NVIDIA še naprej ustvarjala ogromen denarni tok, povečevala dobičke in ohranjala tehnološko prevlado, se bo po mojem mnenju njena temeljna vrednost še naprej povečevala.
Seveda nizko terminsko razmerje P/E, ki znaša okoli 12, temelji na pričakovanih prihodnjih dobičkih, ki jih mora podjetje še doseči. Prav tu bi lahko morebitna upočasnitev naložb v umetno inteligenco povzročila največjo težavo.
Zakaj v tem še vedno vidim nakupno priložnost?
Pri ceni približno 160 USD, ki sem jo obravnaval v prejšnji objavi, se mi je NVIDIA zdela izjemno privlačna.
Današnja novica nedvomno povečuje negotovost in ne preseneča me, da se vlagatelji odzivajo z dodatno prodajo.
Ampak če pogledam na obdobje treh do petih let, si še vedno zastavljam isto vprašanje:
Bo NVIDIA čez pet let ustvarjala bistveno več denarnega toka in dobička kot danes?
Predvidevam, da da.
Huangov odhod pa pomeni, da bom še pozorneje spremljal novo vodstvo, tehnološko strategijo in predvsem sposobnost podjetja, da izpolnjuje finančne napovedi.
Ključni bodo tudi rezultati 17. novembra, ko bomo videli, ali se izjemna rast še naprej potrjuje.
Moj sklep
Za zdaj svojega prejšnjega mnenja bistveno ne spreminjam.
Še vedno menim, da je trenutna razprodaja delnic NVIDIA lahko ena najzanimivejših dolgoročnih nakupnih priložnosti.
To ne pomeni, da delnice ne morejo še naprej padati. Seveda lahko. Prav tako ne pomeni, da Huangov odhod ne more negativno vplivati na poslovanje.
Ampak kot dolgoročnega vlagatelja me zanima predvsem, koliko denarja bo podjetje sposobno ustvariti v prihodnjih letih.
Cena delnice se lahko spreminja vsak dan. Temeljna vrednost podjetja pa ni odvisna samo od aktualnih medijskih naslovov.
Morda se motim, vendar verjamem, da bomo čez nekaj let družbo NVIDIA ocenjevali predvsem na podlagi njenega dobička in denarnega toka, ne pa po današnji aferi.
In če se bodo temelji poslovanja še naprej razvijali v pravo smer, lahko nadaljnji padec cene ustvari še privlačnejšo naložbeno priložnost.
💬 Kaj menite vi? Ali odhod Jensena Huanga spreminja vašo naložbeno tezo ali trenutno razprodajo izkoriščate za nakup?
To je moje osebno naložbeno mnenje in ne naložbeno priporočilo.
