Certifikacijska akademija
En članek za vsako področje testa posamezne ravni. Članki pokrivajo celotno snov izpita - ko preberete serijo svoje ravni, veste, kaj test zahteva.
Level 1 - Stock Analyst
Osnove trga
Stock Analyst: Kako delniški trg v resnici deluje
Kaj pravzaprav kupite, ko kupite delnico, kako nastane njena cena in zakaj cena sama po sebi ne pove ničesar. Prvo področje certifikacije Stock Analyst pokriva temelje, na katerih stoji vse ostalo.
Izkaz poslovnega izida
Stock Analyst: Preberite izkaz poslovnega izida kot analitik
Prihodki niso dobiček in dobiček ni denar na računu. Vodnik po izkazu poslovnega izida od zgornje vrstice do EPS - drugo področje certifikacije Stock Analyst.
Bilanca stanja in cash flow
Stock Analyst: Bilanca stanja in cash flow - kje se pokaže finančno zdravje
Izkaz poslovnega izida pove, koliko podjetje zasluži. Ali bo preživelo težje čase, ugotovite iz bilance stanja in izkaza denarnih tokov. Tretje področje certifikacije Stock Analyst.
Vrednotenje
Stock Analyst: Vrednotenje - kako ugotoviti, koliko je delnica v resnici vredna
Poceni delnice ne prepoznate po ceni na borzi. Naučite se brati market cap, P/E in druge večkratnike vrednotenja, ki ločujejo ceno od vrednosti.
Dividende in vračanje kapitala
Stock Analyst: Dividende in buybacki - kako podjetja vračajo denar delničarjem
Dividenda je delež pri dobičku, ne zajamčena renta. Kako delujejo izplačila, kaj razkrije payout ratio in kdaj je visok yield bolj svarilo kot priložnost.
Portfelj in tveganje
Stock Analyst: Portfelj in tveganje - disciplina, ki ustvarja donose
Dolgoročni donosi ne stojijo na ugibanju pravega trenutka, ampak na disciplini. Razpršitev, redno investiranje in obrestno obrestovanje so osnovna oprema vsakega vlagatelja.
Level 2 - Senior Analyst
Osnove trga
Senior Analyst: Sezona rezultatov in moč pričakovanj
Rekordno četrtletje, delnica pa pada. Druga raven certifikacije Bulios se začne tam, kjer se končajo sama števila: pri pričakovanjih, guidance in mehaniki, ki med sezono rezultatov premika cene.
Izkaz poslovnega izida
Senior Analyst: Marže, poslovni vzvod in kakovost dobička
Prihodki zrastejo za petino, dobiček pa za več kot polovico - drugič je ravno obratno. Poslovni vzvod, razlika med ROIC in ROE ter kakovost dobička sodijo med najdragocenejše, kar analitik prebere v izkazu poslovnega izida.
Bilanca stanja in cash flow
Senior Analyst: Denarni tok in kapitalska učinkovitost
Dobiček je mnenje, gotovina je dejstvo. Naučite se podjetja presojati skozi prosti denarni tok, kapitalsko intenzivnost in dolžniška razmerja - natanko tako, kot zahteva izpit Senior Analyst.
Vrednotenje
Senior Analyst: Mnogokratniki vrednotenja v praksi - od EV do dekompozicije donosa
P/E je šele začetek. Naučite se izračunati enterprise value, uporabljati EV/EBITDA in PEG ter razstaviti donos delnice na rast dobička in spremembo mnogokratnika - oprema, brez katere resno vrednotenje ne gre.
Dividende in vračanje kapitala
Senior Analyst: Vzdržne dividende in matematika buybackov
Visok dividendni donos ni isto kot dobra dividendna delnica. Kako prepoznati izplačilo, ki ga krije gotovina, izračunati učinek odkupa lastnih delnic na EPS in razločiti, kdaj buyback vrednost ustvarja in kdaj jo uničuje.
Portfelj in tveganje
Senior Analyst: Sektorji, kakovost in velikost pozicije
Diverzifikacija je začetek, ne konec. Kako se sektorji obnašajo skozi cikel, po čem se prepozna kakovostno podjetje in zakaj je velikost pozicije enako pomembna kot izbira delnice.
Level 3 - Expert Analyst
Osnove trga
Expert Analyst: Obrestne mere, inflacija in cikli - kako makro premika vrednotenja
Obrestne mere so gravitacija trga: višje ko se povzpnejo, močneje vlečejo vrednotenja k tlom. Tretja raven certifikacije Bulios uči brati, kako se makro prenaša v cene delnic - od krivulje donosnosti do kreditnih spreadov.
Izkaz poslovnega izida
Expert Analyst: Kakovost dobička in računovodski opozorilni signali
Dobiček raste, denar stoji na mestu - in prav tam se začne delo eksperta. Naučite se prepoznati raztegnjene terjatve, kapitalizirane stroške, večne "enkratnice" in druge trike, s katerimi je mogoče polepšati izkaz poslovnega izida.
Bilanca stanja in cash flow
Expert Analyst: Razredčitev delničarjev in skrita tveganja bilance stanja
Nagrade v delnicah, zamenljive obveznice, najemi in pokojninski primanjkljaji - obveznosti, ki jih v osnovnih kazalnikih zlahka spregledate. Ekspert bere bilanco stanja skupaj s tistim, kar v njej na prvi pogled ni videti.
Vrednotenje
Expert Analyst: DCF od WACC do reverznega vrednotenja
Diskontirani denarni tok je hrbtenica fundamentalnega vrednotenja - in najlažje zlorabljen model na svetu. Naučite se, iz česa je DCF sestavljen, kdaj mu zaupati, kdaj raje poseči po večkratnikih in kako iz cene delnice prebrati, kaj je trg vanjo že vgradil.
Dividende in vračanje kapitala
Expert Analyst: Alokacija kapitala - najpomembnejše delo managementa
Zadržati ali izplačati? Buyback ali dividenda? Odločanje o zasluženi gotovini dolgoročno ločuje odlična podjetja od povprečnih - strokovnjak pa zna presoditi, ali management alocira kapital racionalno.
Portfelj in tveganje
Expert Analyst: Ciklične pasti in matematika izgub
Petdesetodstotna izguba za izenačenje zahteva stoodstotni dobiček, najceneje videti ciklična delnica pa je običajno najdražja. Tretjo raven certifikacije zaokrožijo matematika tveganja, korelacije v krizah in velikost pozicije.