Apple $AAPL je večino svojega obstoja veljal za delnico za rast. Številni vlagatelji, ki jo pridobijo v svoje portfelje, še vedno verjamejo, da je temu tako, saj podjetje kljub temu, da je ogromen subjekt, pogosto beleži dvomestno rast ključnih temeljnih kazalnikov.

Pred kratkim pa je Apple vlagateljem zagotovil razmeroma velikodušno povečanje dividend. Morda je prav zaradi tega podjetje dobra dividendna delnica. Tukaj je nekaj raziskav

Velik zaslužek, velika poraba

Pojasnimo podrobnosti in zagotovimo nekaj konteksta. Hkrati z rezultati za drugo četrtletje fiskalnega leta 2023, ki so bili objavljeni v začetku maja, je Apple napovedal novo četrtletno izplačilo v višini 0,24 dolarja na delnico. To povečanje dividende se je v primerjavi s predhodnim zneskom 0,23 dolarja na delnico otreslo za 4 %. (Mimogrede, to ni bila edina poteza, s katero je podjetje zadovoljilo delničarje; začelo je tudi program odkupa delnic v vrednosti 90 milijard dolarjev).

Nikogar ne bi smelo skrbeti, ali si Apple lahko privošči dodatne stroške za dividende ali novi sklad za odkup delnic. Samo v tem četrtletju je ustvaril skoraj 29 milijard dolarjev denarnega toka iz poslovanja. Vsako četrtletje izda za približno 3,7 milijarde dolarjev dividend.

Opredeliti moramo tudi izraz dividendna delnica. Ob enakih pogojih te delnice zagotavljajo redni dividendni donos, ki je enak ali višji od povprečja reprezentativne skupine podjetij, ki izplačujejo dividende. Trenutno je povprečna donosnost v skupini S&P 500 nekaj manj kot 1,7 %. Pomembno pomaga tudi, če se podjetje strinja, da bo vsaj enkrat letno povečalo svojo dividendo.

Podjetja, ki jih je najlažje prepoznati kot dividendne delnice, so običajno tudi dobro uveljavljena podjetja z zmerno rastjo, vendar zelo močnim in zanesljivim prostim denarnim tokom (FCF).

Ali Apple izpolnjuje to zahtevo? No, ne povsem. Ta FCF je vsekakor ogromen. Podjetje ne prodaja le stalno priljubljenega paketa iGadgets in ima uspešne (čeprav razmeroma obrobne) dejavnosti na področju druge strojne opreme, kot so namizni in prenosni računalniki, temveč veliko denarja zasluži tudi s svojo trgovino App Store. Zato bomo to merilo označili s kljukico.

Kar zadeva prihodke, je to druga zgodba. S tega vidika Apple ni zelo impresiven. Njegov donos je trenutno bolj kot ne 0,6 %, kar je precej pod omenjenim primerjalnim indeksom S&P 500. Čeprav je Applov donos v skladu s pogosto skopo tehnološko industrijo, je precej nižji od klasičnih dividendnih delnic, kot so Coca-Cola (2,9 %), McDonald's (2,1 %) in 3M (ogromnih 6 %).

Končno, po teh dveh drugih merilih Apple ne dosega tradicionalnih dividendnih delnic. Kot je navedeno zgoraj, je še vedno razmeroma rastoče podjetje, in čeprav ima številne tokove prihodkov, ostaja odvisno od potrošniške mode in trendov.

Če na primer proizvajalec telefonov z operacijskim sistemom Android predstavi revolucionarno patentirano tehnologijo, ki presega vse, kar zmore iPhone, se lahko prodaja teh naprav za Apple izniči. Nasprotno pa še nihče ni izumil "ubijalca Coca-Cole" ali boljšega Big Maca za množični trg.

Končno, kar zadeva povečanje dividend, je Apple nedvomno podjetje, ki rado zvišuje dividende - z zadnjim povečanjem je povečal izplačilo že 11 let zapored (od obnovitve leta 2012). Vendar pa je ta zgodovina manjša v primerjavi z najbolj znanimi dividendnimi delnicami. Kot primera lahko ponovno navedemo družbi Coca-Cola in McDonald's. Ta dva velikana imata trenutno 60 oziroma 46 let dolge serije zviševanja dividend.

Zato menim, da Apple zaradi nedavnega povečanja dividend ni postal najboljša dividendna delnica. Samo na podlagi tega ni prepričljiva naložba.

To pa seveda ne pomeni, da je slaba delnica. Ravno nasprotno.

Apple je pri osveževanju svojih proizvodnih linij opravil občudovanja vredno delo, pri čemer je iPhone kljub starosti blagovne znamke (skoraj 16 let) eden najboljših in najnaprednejših telefonov na trgu. Več naprav na trgu pomeni več nakupov prek trgovine App Store, zato se povečujejo tudi prihodki od storitev. Apple se tudi ne boji vstopiti v nove, potencialno hitro rastoče poslovne podvige, kot so računalniški čipi.