12 bilijonov v razsulu: politični prepiri lahko povzročijo največji padec trga v zgodovini

V zadnjih 23 letih se je javni dolg ZDA povečal za 460 % na rekordnih 31 bilijonov dolarjev, kar je velik problem za borze, gospodarstvo, navadne ljudi in navsezadnje za ves svet. Kaj bi se lahko zgodilo?

Od leta 2000 se je dolg ZDA povečal s 5,6 bilijona dolarjev na več kot 31,38 bilijona dolarjev, kar je osupljivo povečanje za 460 %, medtem ko je grožnja, da bo država razglasila bankrot, postala pogosta tema.

V kongresu so zdaj spet na mizi grožnje, da ne bodo povišali zgornje meje dolga. V zadnjih tednih se ta tema vse pogosteje pojavlja. In čeprav se je ta scenarij v zgodovini ZDA že večkrat ponovil, je bila zgornja meja na koncu vedno dvignjena. Tokrat bo morda drugače, saj prihajajo strokovnjaki, ki so zelo skeptični in že obravnavajo možne posledice.

Kljub številnim resnim izzivom ZDA še nikoli niso zamudile plačila svojih dolžniških obveznosti. Danes pa se vlečenje vrvi ponovno odvija, saj republikanski predsednik predstavniškega doma Kevin McCarthy ni želel sprejeti zakona, ki ga demokratski predsednik Joe Biden imenuje "čisti" zakon o zgornji meji dolga.

Kaj je zgornja meja dolga?

Zgornja meja dolga je zakonska omejitev skupnega zneska dolga, ki si ga lahko zvezna vlada izposodi za financiranje svoje porabe. To niti ni zelo star del ameriške zgodovine: uzakonjena je bila v drugem gospodarskem obdobju, leta 1917, ko je kongres ironično poskušal poenostaviti postopek zbiranja sredstev skupaj z vstopom v prvo svetovno vojno.

Potem ko je bila januarja dosežena zadnja omejitev dolga v višini 31,4 bilijona dolarjev, je bila finančna ministrica Janet Yellen prisiljena uporabiti "izredne ukrepe", da bi ohranila delovanje vlade sredi zastoja v Washingtonu. Večkrat je opozorila, da se rok za dvig zgornje meje dolga, znan tudi kot datum X, izteče že 1. junija. Yellenova meni, da bo to povzročilo popoln "gospodarski in finančni zlom", saj bo vlada prisiljena poravnati svoje terjatve do državnega dolga ter plačila prejemnikom socialne varnosti in izvajalcem programa Medicare.

Kaj bi se lahko zgodilo?

Kako bi torej lahko nezvišanje zgornje meje dolga in neizpolnjevanje obveznosti iz naslova državnega dolga škodovalo trgom in ljudem?

1. Višje obrestne mere

Gospodarstvo že več mesecev prizadevajo višje obrestne mere, saj je Federal Reserve okrepil svojo kampanjo za zmanjšanje inflacije. Številni finančni strokovnjaki so dejali, da je v letošnjem letu verjetna recesija. Če ne bi dvignili zgornje meje dolga, bi bila recesija skoraj takojšen dogodek.

Obrestne mere za hipoteke, avtomobilska posojila in kreditne kartice so se že zvišale, vendar bi jih neizpolnitev obveznosti še povečala - da ne omenjamo stroškov posojil za podjetja. In tudi če bi se dolg po neplačilu rešil, se obrestne mere ne bi vrnile na prejšnjo raven.

2. Zamude pri plačilih za socialno varnost

Nihče ne ve natančno, kako bi se vlada odzvala na neplačilo dolga brez primere, vendar bi lahko ameriška vlada najhitreje preusmerila sredstva v svoje dolžniške obveznosti in pri tem opustila plačila za več deset milijonov prejemnikov socialne varnosti.

3. Izguba delovnih mest in pretresi na trgu

Ekonomisti Bele hiše so pred kratkim ocenili, da bi lahko med dolgoročnim neplačilom izgubilo delo kar 8 milijonov ljudi. To bi skoraj zagotovo povzročilo tudi recesijo, ki bi na nek način prizadela vse Američane, saj bi dejanska neizpolnitev obveznosti zamajala svetovne finančne trge in povzročila kaos.

Po poročilu bonitetne hiše Moody's bi sedržava zaradi neplačila lahko znašlav položaju, podobnem svetovni finančni krizi. To bi lahko povzročilo izgubo premoženja gospodinjstev v višini 12 bilijonov dolarjev, delnice pa bi lahko padle (po ocenah več strokovnjakov) za 10-50 % (tu bo odvisno od razvoja celotne situacije).

4. Vpliv na ves svet

Kriza zaupanja bi se verjetno razširila na druge države in regije, vključno z nastajajočimi trgi. Zaradi medsebojne povezanosti svetovnih finančnih trgov krize ne bi bilo mogoče izolirati samo na ZDA. Gospodarstva v vzponu so odvisna od kapitala in trgovine z zahodnimi državami, zato bi imela kriza na Wall Streetu posledice tudi drugod. Vlagatelji po vsem svetu bi začeli dvomiti o verodostojnosti vlad in njihovih dolžniških obveznostih.

5. Dolar bi oslabel, saj bi padlo zaupanje v ZDA.

Če bi svet dvomil v sposobnost ZDA, da odplačajo svoje dolgove, bi se zmanjšalopovpraševanje po ameriških državnih obveznicah in dolarjih. To bi lahko oslabilo dolar, povečalo inflacijo v ZDA in poglobilo težave ameriškega gospodarstva. Šibkejši dolar bi sicer povečal konkurenčnost ameriškega izvoza, vendar bi hkrati podražil uvoz in odplačila dolga v tujih valutah. Če bi kriza sprožila širši gospodarski upad, bi se izvoz v vsakem primeru zmanjšal. Poleg tega je del ameriškega dolga v lasti tujih vlagateljev, ki bi v primeru prodaje dolarja in obveznic izgubili denar. To bi še dodatno poslabšalo odnose ZDA s preostalim svetom.

Predsednik Biden je danes dejal: Biden je dejal: "Stališče republikancev glede zgornje meje dolga je nesprejemljivo."

"Zdaj je čas, da se druga stran umakne s svojih skrajnih stališč," je dejal predsednik Biden na novinarski konferenci pred odhodom iz Hirošime, kjer se je zadnjih nekaj dni srečeval s svetovnimi voditelji na vrhu voditeljev skupine G7.

Pogovori o porabi in prihodkih so zastali

Ključna sporna točka med številnimi sogovorniki je raven porabe.

V skladu s predlogom, ki ga je aprila potrdila vladna stranka, bi se diskrecijska poraba zmanjšala na raven iz leta 2022, nato pa bi se za prihodnje povečanje omejila na 1 %.

McCarthy je v petek dejal, da če demokrati "mislijo, da bomo naslednje leto porabili več denarja kot letos, to ni prav in se ne bo zgodilo".

https://twitter.com/SpeakerMcCarthy/status/1660033659405991936

Zaključek

Na splošno bi neizpolnitev obveznosti ZDA povzročila geopolitični in gospodarski kaos, ki bi odmeval po vsem svetu. V današnjem globaliziranem gospodarstvu nobena država ni več izoliran otok, niti tako veliko gospodarstvo, kot so Združene države. Kratkoročni učinki bi bili katastrofalni, dolgoročno pa bi resno ogrozili prevlado ZDA v svetu.

Upoštevajte, da to ni finančni nasvet.