Ta pozitivni pogled želim deliti z vami. :)
Šest signalov kaže, da so ameriške delnice presegle dno medvedjega trenda in da se rally lahko nadaljuje.
Strateg Thomas Lee iz podjetja Fundstrat Global Advisors je že vrsto let eden največjih borznih bikov. Lani mu ni bilo lahko, vendar je že konec aprila objavil seznam argumentov za to, da indeks S&P 500 ne bo padel pod najnižjo vrednost iz lanskega oktobra in da bo trg nadaljeval svojo pot navzgor. In ker se je indeks v zadnjem mesecu ubogljivo zadrževal približno v razponu od 4.050 do 4.200 in v skupnem seštevku ni pokazal praktično ničesar, so Leejevi argumenti še vedno veljavni.
Thomas Lee meni, da ameriški delniški trg ni drag. "Trg v 80 % primerov doseže dno pred temeljnimi podatki. In ni odveč omeniti, da je brez delnic FAANG terminski P/E indeksa S&P 500 na podlagi pričakovanih dobičkov leta 2024 le približno 15. To je zanimivo ovrednoten trg, pri čemer so defenzivni sektorji, kot so osnovno potrošniško blago in storitve (P/E 19,6), omrežne storitve (17,5) in zdravstvo (16,7), v tej perspektivi najdražji," pravi strateg.
In to še ni vse, Lee je našel pol ducata argumentov, ki podpirajo njegove bikovske napovedi za ameriški delniški trg. Za indeks S&P 500 v letošnjem letu ohranja ciljno raven 4.750 točk.
1. Inflacija se približuje svojemu vrhuncu (junij 2022)
Med preteklimi medvedjimi trendi je ameriški delniški trg dosegel dno v času, ko je inflacija dosegla vrh. Ta je v ZDA junija lani znašala 9,1 %, trenutno pa je nižja od 5 %.
2. Razponi visoko donosnih obveznic so dosegli vrh (julij 2022)
Razmiki pri obveznicah z visokim donosom (razlika v donosih v primerjavi z varnimi državnimi obveznicami) običajno dosežejo vrh pred padcem delniškega trga.
3. Pravilo prvih petih dni v letu (9. januar 2023)
Od leta 1950 se je sedemkrat zgodilo, da je indeks S&P 500 po izgubi v prejšnjem letu po petih trgovalnih dneh v letu pridobil več kot 1,4 %. Vsakič je bilo celotno koledarsko leto pozitivno. Letos je indeks S&P 500 v prvih petih dneh dodal le 1,37 %, vendar je tudi po pridobitvi vsaj enega odstotka v prvih nekaj dneh leta statistika za celotno leto izrazito bikovska, saj je indeks S&P 500 v 87 % primerov zaključil leto višje in v povprečju pridobil 15 %.
4. Dve zaporedni dobičkonosni četrtletji za indeks S&P 500 (31. marec 2023)
Od leta 1950 indeks S&P 500 še nikoli ni zrasel dve četrtletji zapored, ko je nato nadaljeval medvedji trend v smislu padca na nova najnižja mesta. Še več, ko je indeks v obeh četrtletjih dodal vsaj 5 %, je bil v 87 % primerov na letni ravni v črnih številkah s povprečnim dobičkom 13,5 %.
5. Indeks S&P 500 več kot 15 tednov nad 200-tedenskim povprečjem (januar 2023)
Od leta 1950 se je indeks vsaj 12-krat povzpel nad 200-tedensko povprečje za vsaj 15 tednov in od takrat nikoli ni padel na novo najnižjo vrednost medvedjega trenda.
6. Izjemno medvedje razpoloženje na trgu (leto 2022)
V zadnjem letu se je razlika med medvedjimi in bikovskimi deleži v raziskavi Ameriškega združenja individualnih vlagateljev večkrat izjemno povečala. To je šele tretjič po letu 1987, ko je bila na trgu tako izrazita prevlada medvedov. To se je zgodilo leta 1991 in 2009, vsakič po velikem borznem dnu in na začetku bikovske serije.
