Analitiki zvišujejo ciljne cene za indeks S&P 500

Vlagatelji, ki spremljajo dogajanje na trgu, ne morejo spregledati letošnje rasti delnic in povečanja napovedi Wall Streeta, ki so sledile temu trendu.

Strategi več podjetij so v zadnjih tednih zvišali ciljne cene za indeks S&P 500 za leto 2023, potem ko se je indeks v prvi polovici leta povečal za več kot 15 %. Tom Lee iz podjetja Fundstrat je prejšnji teden določil novo visoko ciljno ceno za indeks in napovedal, da se bo indeks S&P 500 do konca leta dvignil s sedanje ravni okoli 4 400 na 4 825. Pred tem je Lee pričakoval, da bo indeks do konca leta 2023 dosegel 4.750 točk.

Medtem ko se večina razprav o pričakovanjih nanaša na to, kaj strategi "od zgoraj navzdol" napovedujejo za podjetja v indeksu S&P 500 kot celoti, so analitiki, ki pokrivajo posamezne delnice, v zadnjih mesecih postopoma postali bolj optimistični glede obetov indeksa.

Prejšnji teden je ekipa družbe FactSet pregledala ocene za indeks S&P 500 - to je zbir ciljnih cen analitikov za podjetja v indeksu - in ugotovila, da panožni analitiki pričakujejo, da bo indeks v naslednjih 12 mesecih dosegel vrednost 4 823, kar pomeni približno 9-odstotno rast.

Če si ogledamo naslednji graf družbe FactSet, lahko vidimo nekaj ključnih točk, ki bi lahko bile zanimive za vlagatelje.

Pričakovanja za indeks S&P 500 so se od konca januarja do konca februarja povečala, saj so bili rezultati prvega četrtletja boljši od pričakovanj.

Nato je konec aprila več velikih tehnoloških podjetij predstavilo rezultate, ki so presegli pričakovanja. Konec maja je družba Nvidia (NVDA) objavila eno največjih povečanj napovedi, kar jih je kdaj koli doživela za podjetje svoje velikosti.

Optimizem analitikov podjetij v zvezi s to delnico ne bi smel nikogar presenetiti. V lanskem letu je podjetje FactSet ugotovilo, da je bilo 57 % ocen analitikov za delnice "kupi" ali enakovrednih ocen, medtem ko je bilo le 6 % ocen za vse delnice v skupini S&P 500 "prodaj" ali enakovrednih ocen.

Kot je pred leti zapisal Matt Levine iz Bloomberga: vrednost, ki jo zagotavljajo analitiki z Wall Streeta, je v tem, da svojim strankam zagotavljajo določeno raven dostopa do vodstvenih ekip podjetij.

Analitiki strankam ponujajo tudi vnaprej pripravljen finančni model podjetja, ki ga lahko pozneje same prilagodijo - in potencialno so strokovnjaki za panogo, ki so pripravljeni odgovoriti na vprašanja bolj splošnih vlagateljev, kot je na primer upravitelj hedge sklada, ki se želi poučiti o kemični industriji.

Z drugimi besedami, to, ali analitiki Wall Streeta dejansko priporočajo, katere delnice bodo zrasle in za koliko, ni povsem njihova naloga. Tako se pogosto zgodi, da večina delnic dobi dobre ocene, ker je naloga analitika, da vzdržuje odnose z vodstvom podjetja.

Če analitikom podjetij očitajo, da preveč ustrežejo podjetjem, ki jih spremljajo, pa strategom pogosto očitajo, da preprosto sledijo trgu navzgor ali navzdol.

Vendar je ta druga kritika preveč poenostavljena. To še posebej velja, če pogledamo, kako so analitiki v zadnjih mesecih spremenili svoje skupno stališče.

Delnice rastejo, ker se povečujejo pričakovanja glede dobičkov. Dolgoročno so zaslužki gonilna sila rasti delnic.

Kot velja na Wall Streetu in v življenju, je bila letos največja razlika med strategijami, analitiki in cenami delnic čas. Vendar se zdi, da se stvari vse bolj usklajujejo.

Kako menite, da se ocene analitikov odražajo v vaših naložbenih odločitvah?