$ORCL pod 36 % svojega ATH

Zdi se mi, da padec delnice Oracle za več kot 36 % od vrha ni povsem presenetljiv in po mojem mnenju lahko ponuja zanimivo priložnost, vendar vsekakor ni brez tveganj. Po strmem rasti, ki jo je Oracle doživela, vlagateljem nekoliko "dih pojenja". To rast je poganjal ogromen backlog naročil – podjetje navaja preostale izvršne obveznosti (RPO) v višini več sto milijard dolarjev.

Po drugi strani pa ni enostavno hitro unovčiti teh prihodnjih naročil – naložbe v podatkovne centre za oblak in AI niso poceni in Oracle mora vložiti ogromna sredstva, da bo lahko zadostila povpraševanju. To pomeni, da je trenutni padec lahko v veliki meri odraz skrbi, ali bo podjetje sposobno pretvoriti svoje obveznosti v dejanske prihodke in dobičke.

Moj občutek je takšen, da bi trenutna korekcija lahko predstavljala dobro vstopno točko za dolgoročno vlagateljico, ki verjame v oblak in AI ter je pripravljena sprejeti tveganje, povezano z agresivno širjenjem. Toda za nekoga, ki daje prednost bolj konservativnim naložbam, to ni "varno pristanje" — treba je natančno spremljati, kako Oracle pretvarja backlog v gotovinski tok, kakšne bodo marže v oblačnih segmentih in kako se bo spoprijel s kapitalskimi izdatki.