Podcenjen sektor?

Vprašanje, kateri sektor je danes na trgu najbolj podcenjen, se pojavlja vse pogosteje. Po močnem razmahu tehnologij in umetne inteligence se vlagatelji začenjajo ozirati k panogam, ki so ostale izven glavne pozornosti, čeprav njihovi temelji izgledajo solidno. Prvi kandidat je energetika, ki kljub zelo močnih denarnih tokov (cash flow) in stabilnim dobičkom kotira po nizkih vrednotenjih. Nafta sicer ne pritegne toliko pozornosti kot umetna inteligenca, vendar vlagatelji pogosto opozarjajo, da bo fizična energija še dolgo igrala ključno vlogo, in prav zato jo štejejo za enega najbolj podcenjenih sektorjev.

Zame je zdaj najbolj zanimiv sektor REIT-ov, in to iz več razlogov, ki po mojem mnenju skupaj ustvarjajo eno najboljših vrednostnih priložnosti na trgu. REITi so bili v zadnjih dveh letih pod izrednim pritiskom zaradi visokih obrestnih mer, kar je pogosto znižalo njihove cene na ravni, ki sploh ne odražajo kakovosti njihovih sredstev niti dolgoročne sposobnosti ustvarjanja stabilnih denarnih tokov. Trg je v bistvu kaznoval celotno panogo le zaradi makroekonomskih razmer, ne zaradi temeljnih temeljev.

Če pa obrestne mere začnejo padati — in to je natanko scenarij, ki ga mnogi vlagatelji zdaj pričakujejo — bo to imelo neposreden pozitiven vpliv na REIT-e. Stroški financiranja se bodo znižali, vrednotenja se bodo začela normalizirati in hkrati se bo izboljšalo vrednotenje nepremičnin kot takih. Zgodovinsko spadajo REIT-i v obdobjih sproščanja denarne politike med najbolj uspešne sektorje. Nekateri izmed najbolj zanimivih kandidatov so npr. $O $VICI $PLD