Šok v objednávkách ASML: EUV mix naznačuje růstovou fázi v letech 2026–2028

Je snadné dívat se na ASML jako na „monopol na nejpokročilejší stroje“ a tím to uzavřít. V praxi ale akcie nežije z toho, co firma umí technologicky, nýbrž z toho, jaké tempo investic do nových továren si dovolí její největší zákazníci.

Právě tady se v závěru roku objevilo něco, co investoři milují: náznak, že plánování kapacit pro další generace čipů se znovu zrychluje. Ne jako hezký slogan o AI, ale jako tvrdé číslo v objednávkách. To je moment, kdy se z dobré akcie může znovu stát skvělá akcie.

Top body analýzy

• Objednávky ve Q4 2025 vyskočily na €13,2 mld., z toho EUV €7,4 mld. – to je typ signálu, který typicky předbíhá tržby o několik čtvrtletí.

• Backlog dosáhl €38,8 miliard.

• Firma cílí v roce 2026 na tržby €34–39 mld. při hrubé marži 51–53 %, zatímco investiční cyklus u zákazníků dál živí AI a náročnější uzly výroby.

• EUV už není jen „next-gen“ příběh: v roce 2025 se uznalo €11,6 mld. EUV tržeb na 48 systémů a poprvé se do čísel propsal i první kus High-NA.

• Vedle prodeje strojů roste…