Skąd bierze się ponad 7% na akcjach uprzywilejowanych

Rynek biur został „spisany na straty”, ale w Nowym Jorku liczy się selekcja. Budynki w najlepszych miejscach i po modernizacji przyciągają najemców, bo oferują standard, którego firmy nadal potrzebują. To sprawia, że część właścicieli potrafi utrzymać stabilne wpływy, mimo słabszego sentymentu do sektora.

Ta spółka pokazuje mocną stronę w gotówce: około 538 mln USD wolnych przepływów w ostatnim roku i dywidenda 0,74 USD na akcję, którą finansuje bez większego napięcia. Największe zainteresowanie budzą jednak akcje uprzywilejowane, bo przy obecnych cenach dają ponad 7% bieżącego zwrotu. Tyle że taki zwrot rzadko bierze się znikąd — to sposób rynku na wycenę ryzyka kredytowego.

Najważniejsze punkty analizy

• Dywidenda na akcję zwykłą: 0,74 USD rocznie, co daje około 2%.

• Akcje uprzywilejowane: Dywidenda np. 4,45% (seria O = 1 ,1125 USD rocznie ) , 5,25% (seria M/N = 1,3125 USD rocznie); przy cenie poniżej 25 USD obecna rentowność wynosi ponad 7%.

• Dług do aktywów 0,50, pokrycie odsetek 4,82, Altm…