Priznajte se, kdo je vzdržal in kdo pa ni z delnicami $MMM?

Leta 2023 so mnogi vlagatelji podjetje odpisovali. Delnice so padle za desetine odstotkov in so se trgovale tik nad $70.

Danes je situacija povsem drugačna in delnice stanejo več kot 2x toliko kot pred 3 leti.

Kaj se je zgodilo, kako so potekali sodni postopki in kako se je podjetje izvleklo iz najhujšega?

Podjetje 3M $MMM se je leta 2023 znašlo v eni največjih kriz svoje zgodovine, predvsem zaradi obsežnih pravnih sporov in okoljskih težav. Vse to je zasenčilo stabilno poslovanje in celo več kot 100 let izplačevanja dividend brez prekinitve. Več o dividendi boste prebrali v besedilu.

Največja tožba

Največjo pozornost je pritegnila skupinska tožba ameriških vojakov, ki so podjetje obtoževali, da je njihov izdelek Combat Arms Earplugs (ušesni čepki dobavljeni vojski) imel konstrukcijsko napako in ni pravilno zaščitil sluha pri streljanju.

V sodni postopek se je postopoma vključilo do 260 000 tožnikov, kar je iz primera naredilo največjo skupinsko tožbo v zgodovini ameriškega sodstva. Nekateri prvi sodni razsodki so priznavali prizadetim zelo visoke odškodnine in vlagatelji so začeli skrbeti, da bi skupni stroški lahko dosegli desetine milijard dolarjev.

Nevarne kemikalije

Še ena velika težava so bile tožbe povezane s kemikalijami PFAS, znanimi kot „forever chemicals“, ki se skoraj ne razgradijo in so bile najdene v pitni vodi v različnih delih ZDA. Mnogi ameriški mesti in vodovodni servisi so obtožili podjetje 3M zaradi onesnaženja vodnih virov in zahtevali nadomestila za testiranje in čiščenje vode.

Rešitve

V letu 2023 je podjetje začelo postopoma reševati te težave. Junija je napovedalo poravnavo v zvezi s PFAS v višini do približno 12,5 miliarde dolarjev, ki bo izplačana postopoma v naslednjih nekaj letih.

Števil mesecev pozneje je sledila še ena ključna poravnava. Podjetje 3M se je strinjalo z izplačilom do 6 milijard dolarjev za poravnavo sporov okoli vojaških ušesnih čepkov. Čeprav so bile številke zelo visoke, je trg te ukrepe sprejel pozitivno, saj so vlagatelji končno dobili jasnejšo predstavo o obsegu pravnih tveganj.

Spremembe v pristopu

Podjetje je nato napovedalo strateške spremembe, vključno z ustavitvijo proizvodnje kemikalij PFAS do leta 2025 in prestrukturiranjem poslovanja, na primer načrtovano odcepitvijo zdravstvene divizije v samostojno podjetje.

Odcep pomembnega dela podjetja

Zdravstvena divizija podjetja 3M je dolgo veljala za enega najbolj dobičkonosnih segmentov, osredotočenih na širok portfelj izdelkov in storitev za bolnišnice. Podjetje $MMM se je odločilo to poslovno enoto odcepiti, da bi poenostavilo strukturo konglomerata in vlagateljem omogočilo boljše vrednotenje posameznih segmentov. Leta 2024 je tako nastalo samostojno podjetje Solventum $SOLV, katere delnice so prejeli obstoječi delničarji 3M. Cilj je bil ustvariti dve bolj specializirani podjetji.

Izboljšanje zaznave med vlagatelji

Po rešitvi ključnih pravnih sporov in napovedi restrukturirnih ukrepov se je postopoma izboljšalo tudi razpoloženje med vlagatelji. Dobili so večjo gotovost glede prihodnjih stroškov podjetja in so se ponovno začeli osredotočati na močno industrijsko poslovanje 3M, stabilne denarne tokove in dolgo zgodovino izplačevanja dividend.

100 let brez prekinitve izplačevanja dividend!

Da, res je. Čeprav se zdi neverjetno, podjetje $MMM brez prekinitve izplačuje dividende svojim vlagateljem že več kot 100 let zapored.

In pozor, to ni vse pri dividendah. Od leta 1959 je podjetje vsako leto zviševalo dividendo, kar pomeni več kot 64 let neprekinjenega rasti dividend. Ta dolgoletna serija pa se je končala leta 2024, kar je bilo povezano z odcepitvijo podjetja Solventum $SOLV.

Ni sledilo nič drugega kot rast delnic

Kombinacija vseh teh dejavnikov je vodila do postopnega preobrata v zaznavi podjetja na trgu in delnice $MMM so po prejšnjem obdobju močnega padca spet začele rasti.

Kaj se je torej zgodilo od najnižje točke leta 2023? Podjetje se je znebilo svoje največje obremenitve v obliki pravnih sporov, odcepilo del svojega poslovanja in vlagateljem postavilo jasno pot naprej.

Delnice so na to reagirale z rastjo, z omenjenih skoraj 70 dolarjev za 149 %.