Blackstone: drogi „financial” na screenach, ale tania fabryka opłat dla długoterminowca

Blackstone jest jedną z niewielu firm, które zmieniły sposób, w jaki duzi i mali inwestorzy myślą o tym, gdzie ulokować długoterminowy kapitał. To, co początkowo było "prywatnym" graczem dla pieniędzy instytucjonalnych, stopniowo stało się notowanym na giełdzie menedżerem gigantycznego imperium alternatywnych aktywów, które łączy w sobie wysokie zwroty z kapitału, stabilny biznes opłat i atrakcyjne wypłaty dywidend. Problem polega na tym, że większość szybkich spojrzeń za pomocą narzędzi przesiewowych nadal ocenia Blackstone jako "drogi tytuł finansowy" - a zatem niektórzy inwestorzy nie rozumieją, za co tak naprawdę płacą.

Dzisiejszy Blackstone zarządza aktywami o wartości około 1,3 bln USD, opiera się na opłatach z tytułu private equity, nieruchomości, kredytów prywatnych i infrastruktury, a także generuje marże, których chciałoby wiele firm technologicznych: marża brutto na poziomie ponad 97%, marża operacyjna na poziomie około 52% i marża netto na poziomie nieco poniżej 29%.…