The Trade Desk ($TTD) & Super Micro Computer ($SMCI) – Preview výsledků 📊
Dnes se zaměřím na dvě pozice v mém portfoliu – $TTD a $SMCI . Obě jsem otevíral na konci minulého roku a každá aktuálně tvoří přibližně ~1,3 % portfolia. Obě společnosti budou brzy reportovat výsledky a zároveň působí ve dvou nejsledovanějších sektorech současnosti – digitální reklamě a AI infrastruktuře.
Co očekávat – $TTD:
Tržní očekávání:
Tržby: ~678 mil. USD (~10% růst YoY)
Růst pokračuje, ale výrazně zpomaluje oproti minulým letům
Kontext:
$TTD je největší nezávislá platforma pro programatickou reklamu (DSP) se silnou pozicí v Connected TV a AI-driven reklamě. Očekávání jsou ale nyní výrazně nižší než dříve.
➡️ Klíčový bod: Nízká očekávání často vytvářejí pozitivní asymetrii, pokud výsledky dopadnou jen o něco lépe.
Co očekávat – $SMCI:
Tržní očekávání:
EPS: ~0,60–0,63 USD
Tržby: ~12,3–12,4 mld. USD
Kontext:
$SMCI je přímo navázán na AI infrastrukturu a v posledních kvartálech ukázal +123 % růst tržeb YoY a extrémně silnou poptávku ze strany AI datacenter; ALE zároveň tlak na marže, vysokou závislost na velkých zákaznících, rostoucí volatilitu a skepsi trhu.
Z tohoto pohledu jsou nadcházející výsledky velmi důležité.
Srovnání s konkurencí (už reportovaly):
Reklama (relevantní pro $TTD):
$META - Silný růst reklamních příjmů, ale negativní reakce trhu kvůli vysokým AI investicím
👉 Závěr: Reklamní trh je silný, ale investoři nyní řeší hlavně efektivitu a marže, ne pouze růst.
AI / polovodiče (relevantní pro $SMCI)
$NVDA a další - Velmi silné reakce na výsledky, AI poptávka zůstává extrémně vysoká
👉 Závěr: Fundament je silný, ale očekávání jsou už extrémně vysoko.
Můj pohled před výsledky:
$TTD
Trh očekává mírný růst.
Riziko: pokračující příběh zpomalování
Příležitost: pozitivní překvapení díky nízkým očekáváním; 👉 spíše se obchoduje sentiment trade než čistý hra spojená s růstem
$SMCI
AI poptávka není problém
Klíčová otázka: 👉 Zlepší marže a udrží důvěru trhu?
Hlavní rizika:
$TTD
- Zpomalení reklamních výdajů
- Konkurence (Google, Amazon, $META)
- Narativ zpomalujícího růstu
$SMCI
- Tlak na marže
- Koncentrace zákazníků
- Execution risk
Shrnutí:
$TTD = kvalitní business, ale pod tlakem zpomalujícího růstu
$SMCI = extrémní růst, ale se strukturálními riziky
Obě akcie dobře ukazují současný trh:
👉 Nejde o to, jestli firmy rostou 👉 Ale jak kvalitně a udržitelně rostou
Výsledková sezóna znovu potvrzuje jednu věc: silná čísla už nestačí. Rozhoduje kvalita růstu.
Jak jste na tom před výsledky vy? Jste již v pozici nebo plánujete vstoupit? Nebo tyto akcie vynecháváte?
