Novo Nordisk $NVO pred pomembnimi rezultati premaga Eli Lilly $LLY!

Eli Lilly je še vedno kralj trga zdravil GLP-1, vendar je Novo Nordisk takoj na začetku prevzel vodstvo na trgu oralne oblike tega zdravila. Wegovy v pilulkah se je na ameriškem trgu pojavila začetek januarja 2026 in v manj kot treh tednih že dosegla 50 000 tedenskih receptov. Skupno zdravilo že uporablja več kot 170 000 ljudi.

Prednost pred Eli Lilly $LLY je opazna

Eli Lilly je s svojo tabletno obliko Foundayo prišlo šele aprila 2026, torej s trimesečnim zaostankom. In čeprav razlika v časovnici ni dramatična, je učinek na trg izrazit.

Foundayo je v istem obdobju pridobil le 20 000 pacientov in v drugem tednu prodaje zabeležil, po podatkih IQVIA, zgolj 3 707 receptov, medtem ko je imela Wegovy v enaki fazi 18 410.

Pričakovanja za Foundayo za leto 2026 so se v zadnjem mesecu znižala s prvotnih 4 milijarde dolarjev na vsega 1,6 milijarde.

Klinčna učinkovitost jasno govori

Tabletna različica Wegovy v kliničnih študijah dosega povprečno izgubo telesne teže 16,6 %, kar je primerljivo z injekcijsko različico. Foundayo podjetja Eli Lilly pa je v ločeni študiji pokazal povprečno izgubo le 12,4 %.

Novo Nordisk poudarja tudi boljšo prenašljivost. Po medicinskih primerjavah je bilo Foundayo povezano s približno 14-krat večjo verjetnostjo prekinitve zdravljenja zaradi neželenih učinkov kot tabletna različica Wegovy podjetja $NVO.

Eli Lilly ohranja dominanco na celotnem trgu

Kljub uspehu Novo Nordisk s tabletami ostaja Eli Lilly gospodar GLP-1 segmenta. V prvem četrtletju 2026 je Eli Lilly obvladoval 60,1 % ameriškega trga za zdravila proti debelosti in diabetu, medtem ko je imel Novo Nordisk delež 39,4 %.

Rezultati $LLY

Eli Lilly je za prvo četrtletje 2026 poročal o prihodkih v višini 19,80 milijarde USD, kar predstavlja medletno rast 55,5 %. Mounjaro je ustvaril 8,66 milijarde dolarjev v četrtletju, kar je rast 125 %, medtem ko je Zepbound prinesel v ZDA 4,16 milijarde z rastjo 80 %.

Cena kot orožje

Obe družbi sta izbrali agresivno cenovno strategijo. Tabletna Wegovy se začne pri 149 dolarjih na mesec, podobno kot Foundayo, ki ponuja ceno od 149 do 349 dolarjev glede na odmerek. Z zavarovalniškim prispevkom in kuponom za popust lahko pacienti plačajo le 25 dolarjev na mesec.

GlobalData ocenjuje, da bodo svetovni prihodki tabletne različice Wegovy v letu 2026 dosegli 456 milijonov USD, pri čemer bo ameriški trg predstavljal 58 %. Leta 2027 naj bi prihodki v ZDA narasli na 721 milijonov in leta 2028 na 1,092 milijarde.

Rast trga, ne kanibalizacija

Ključno je, da tabletne različice širijo celoten trg. Novo Nordisk navaja, da večina receptov pripada pacientom, ki prej niso jemali GLP-1 pripravkov. Direktor Eli Lilly Dave Ricks potrjuje podoben trend: več kot 80 % uporabnikov Foundayo so novi pacienti v kategoriji GLP-1.

Po podatkih Pharmaceutical Technology bodo tablete v letu 2026 predstavljale le 3 % celotnih prihodkov Novo Nordisk, vendar naj bi njihov delež do leta 2031 narastel na 17 %.

Razvoj delnic

Delnice Novo Nordisk $NVO se gibljejo okoli 45 USD in ostajajo pod pritiskom. Pomembni bodo podatki za prvo četrtletje, ki jih bo podjetje objavilo jutri pred odprtjem trgovanja.

Eli Lilly $LLY se trguje tik pod $1000. Kljub močnejšemu skupnemu tržnemu deležu se delnice soočajo s pritiski zaradi počasnejšega zagona Foundayo.

Na moji osebni strategiji se nič ne spreminja in še naprej držim v portfelju delnice $NVO. To je dolgoročna igra, s katero računam. Večkrat sem pozicijo zmanjšal in pri trenutnih cenah ne nameravam dokupovati. Pomembni bodo podatki in odziv trga po jutrišnjih objavah rezultatov.