Dividenda do 6 %, prevlada na trgu in prevzem za 10 milijard

Oddajanje praznih pločevinastih škatel ljudem zveni kot najbolj dolgočasen posel na svetu. Pa vendar je to eden najbolj donosnih modelov v celotnem nepremičninskem sektorju. Skladiščna hala ne potrebuje osebja na recepciji, dragega vzdrževanja niti dragih prenov, zato od vsakega dolarja najemnine podjetju ostane izjemno velik delež kot čisti dobiček iz poslovanja. To konkretno podjetje je ta model pripeljalo do svetovnega vrha: je največji lastnik skladiščnih škatel na planetu, ima eno najboljših bonitetnih ocen v celotni panogi (in s tem najcenejši dostop do denarja) ter ustvarja toliko denarnega toka, da si lahko privošči izdatno dividendo in širitev hkrati.

Za vlagatelja, ki ga zanima reden dohodek, je še posebej zanimiva ena stvar. Navadna delnica podjetja prinaša dividendni donos okoli 4 %, vendar ima podjetje izdane tudi tako imenovane prednostne delnice, s katerimi se danes trguje pod njihovo nominalno vrednostjo in njihov donos se vzpenja vse do 6 %. Vlagatelj si tako dejansko lahko izbira med nižjim, a postopoma rastočim dohodkom iz navadne delnice in višjim, fiksnim dohodkom iz prednostne delnice. To je neobičajna izbira, ki je večina dividendnih naslovov ne ponuja.

Govorimo o Public Storage $PSA , največjem lastniku in upravljavcu samopostrežnih skladiščnih objektov (self-storage) na svetu in članu indeksa S&P 500. Gre za nepremičninski sklad (REIT), ki mora po zakonu večino obdavčljivega dobička izplačati delničarjem, kar je razlog za tradicionalno visoke dividende v tem sektorju.

Model je izjemno preprost in odporen. Podjetje ima v lasti na tisoče skladiščnih kompleksov, v njih oddaja bokse in prekate gospodinjstvom in malim podjetjem ter pobira mesečno najemnino. Povpraševanje po shranjevanju poganja tisto, čemur v panogi pravijo štirje D-ji: death, divorce, dislocation in downsizing, torej smrt, ločitev, selitev in zmanjševanje bivalnega prostora. K temu se dodajajo čiščenje, začasno shranjevanje med prenovo ali potrebe malih podjetnikov. Ključno je, da je to povpraševanje razmeroma neciklično. Ljudje potrebujejo shranjevanje v dobrih in slabih časih, in ko si enkrat najamejo boks, pogosto ostanejo v njem veliko dlje, kot so sprva načrtovali, saj je selitev stvari nadležna.