3 ETF-ji, osredotočeni na ameriški bančni sektor
Ameriške banke so letos med najmočnejšimi segmenti celotnega delniškega trga. Uspešni obremenitveni testi Feda, napredujoči val deregulacije in vrnitev zanimanja vlagateljev za vrednostne naslove ustvarjajo okolje, v katerem bančni ETF-ji izrazito prekašajo širše indekse. Trije naslednji skladi pri tem ponujajo tri povsem različne načine, kako staviti na ta trend. Kateri od njih je najbolj smiseln prav za vaš portfelj?
Ključne točke
Ameriške banke so v prvem četrtletju 2026 izkazale skupni dobiček v višini 80,5 milijarde dolarjev, vse velike institucije so prestale junijske obremenitvene teste Feda in mnoge med njimi so nato povečale dividende.
Največji od skladov drži banke le v slabih 28 % portfelja, preostanek tvorijo plačilni giganti, zavarovalnice in Berkshire Hathaway. Prav zato letos pridobiva le približno 3 %.
Enakomerno utežen sklad, osredotočen na regionalne banke, je z letošnjo donosnostjo okoli 17 % glavna zvezda sektorja, saj najbolj izkorišča deregulacijsko agendo in špekulacije o valu konsolidacije.
Srednja pot v obliki enakomerno utežene izpostavljenosti celotnemu bančnemu segmentu ponuja najnižjo koncentracijo, vrednotenje okoli štirinajstkratnika dobičkov in v zadnjih 12 mesecih paradoksalno najvišji skupni donos od celotne trojice, več kot 27 % vključno z dividendami.
Skupno tveganje ostaja cikličnost sektorja. Čistejša in bolj koncentrirana bančna izpostavljenost pomeni močnejšo letošnjo rast, a tudi globlje padce ob preobratu razpoloženja, kot je pokazalo leto 2023.
Bančni sektor je v zadnjih treh letih doživel izjemno preobrazbo. Še leta 2023 je zaupanje vlagateljev pretresla regionalna bančna kriza, ki je v nekaj tednih izbrisala Silicon Valley Bank, Signature Bank in First Republic ter poslala cene bančnih delnic na večletna dna. Trg si je takrat zastavljal vprašanje, ali gre za napoved sistemske krize, podobne tisti iz leta 2008.
Leta 2026 je položaj diametralno drugačen. Ameriške banke so v prvem četrtletju letošnjega leta izkazale skupni dobiček v višini 80,5 milijarde dolarjev, kar predstavlja 3,6-odstotno medletno rast, domači depoziti ponovno naraščajo in vse velike institucije so prestale junijske obremenitvene teste Federal Reserve. Mnoge med njimi so poleg tega takoj po objavi rezultatov napovedale povečanje dividend.
K temu se pridružuje dejavnik, ki ga trg v zadnjih mesecih morda najbolj ceni, to je deregulacija. Ameriški bančni regulatorji trenutno dokončujejo prilagoditve kapitalskih pravil, ki izhajajo iz okvira Basel, Predstavniški dom pa je maja potrdil zakone, ki zmanjšujejo pogostost pregledov in blažijo nadzorne zahteve za manjše, dobro upravljane institucije. Regulatorji sami pred Kongresom trdijo, da bo manj pravil spodbudilo gospodarsko aktivnost, ne da bi v sistem vneslo nesorazmerno tveganje. Za banke to v praksi pomeni nižje stroške doseganja skladnosti, bolj sproščen kapital in potencialno višji donos na lastniški kapital. Kritiki, med katere sodi tudi guverner Feda Michael Barr, sicer opozarjajo pred tveganji prekomernega sproščanja pravil, vendar trg to agendo za zdaj bere izrazito pozitivno.
Naslednja stvar, ki letos podpira rast bank, je rotacija kapitala. Po letih prevlade tehnoloških rastnih naslovov se vlagatelji selijo k vrednostnim delnicam s stabilnim denarnim tokom in razumnim vrednotenjem. Banke, ki se tudi po močnem dvigu tečajev trgujejo po nizkih večkratnikih dobička in ponujajo solidne dividendne donose, so naravni cilj te rotacije. Rezultat je, da so bančni indeksi letos med najuspešnejšimi segmenti celotnega ameriškega trga.
Za vlagatelje, ki ne želijo izbirati posameznih bančnih naslovov, predstavljajo sektorski ETF-ji najpreprostejšo pot, kako pridobiti izpostavljenost temu trendu. Ponudba pa je širša, kot bi se lahko zdelo, posamezni skladi pa se med seboj bistveno razlikujejo po metodologiji, sestavi in profilu tveganja. V današnjem pregledu si bomo ogledali tri najbolj znane med njimi.
Preberite cel članek o C
Poleg tega odklenete pošteno vrednost in dodatna orodja
Članstvo Black: analize, screener, novičniki in neomejen StockBot.