☁️Spremljam zanimiv trenutek pri dveh velikanskih imenih – Microsoft in Alphabet sta se nenadoma znašla v povsem nasprotnih položajih

Alphabet $GOOGL deluje kot stroj za denar 💰 – v četrtletju, ki se je končalo 31. marca 2026, je prikazal približno 57-odstotno čisto dobičkonosno maržo. Google Cloud pri tem vleče z izjemno hitrostjo – v prvem četrtletju 2026 so prihodki oblaka narasli za 63 %, medtem ko so skupni prihodki podjetja rasli »le« za 22 %. In čisti dobiček v višini 63 milijard dolarjev je pomenil medletno povečanje za 81 % – to je resnično močno.

Microsoft ni v slabi poziciji, vendar je marža preprosto nižja – v istem četrtletju 38-odstotna čista dobičkonosna marža. Azure je rasel za 40 % medletno, kar je skupno rast podjetja povleklo na 18 % (dobiček 32 milijard dolarjev, +23 %). Zanimivo je, da je P/E Microsofta padel na 25, kar je pod povprečjem S&P 500 (31) 📉 – torej ga trg kljub solidnim številkam trenutno ne ceni prav drago.

Microsoft je pred kratkim zamenjal modele OpenAI in Anthropic z lastnim sistemom MAI v Excelu in Outlooku, kar je precejšen signal, kam podjetje usmerja AI strategijo. Na drugi strani Alphabet namenja 175–185 milijard dolarjev za letošnje kapitalske izdatke, kar je stava, ki se bo bodisi velikodušno izplačala bodisi pritiskala na marže.

Alphabet kot trenutno najmočnejši rastni stroj z brutalno dobičkonosnostjo proti Microsoftu, ki je cenejši glede na P/E in stavi na lastni AI ekosistem namesto odvisnosti od tujih modelov.

V zadnjih tednih sem dokupoval Microsoft in sploh se mi ne zdi slaba rešitev imeti obe podjetji. V Alphabetu že imam pozicijo in po trenutnih cenah ne nameravam povečevati.

Kaj menite o tem? Je nižji P/E Microsofta resnična priložnost ali trg le pravilno odraža počasnejšo rast in negotovost glede Copilota? 🔍 Kam bi zdaj poslali naslednjih 100 dolarjev – v MSFT ali GOOGL?