Dva padca, stavka, milijardne globe. Kako se bo Boeing vrnil k dobičku?

V zadnjem četrtletju je Boeing povečal prihodke za 14 odstotkov, zmanjšal dolg za 6,9 milijarde dolarjev, njegova knjiga naročil pa je dosegla rekordnih 695 milijard dolarjev. Analitiki pričakujejo vrnitev k dobičku že leta 2027, ciljne cene delnic pa so v povprečju 25 odstotkov nad trenutno ravnjo. Kljub temu podjetje še vedno posluje z izgubo, program 777X zamuja sedem let, segment komercialnih letal pa ostaja izgubarski. Trg vrednoti Boeing, kot da bi imel izvršbo že za seboj, realnost pa kaže, da se šele začenja.

Boeing je bil desetletja sopomenka za ameriško industrijsko prevlado v zraku. Danes je to podjetje, ki se je iz ene najuspešnejših letalskih družb na svetu spremenilo v simbol, kako hitro lahko odpoved kakovosti in podjetniške kulture spodkoplje tudi navidezno neomajen položaj na trgu. Dve smrtni nesreči letala 737 MAX v letih 2018 in 2019, sledeče večletno prizemljitev flote, incident z odtrganim panelom na letu družbe Alaska Airlines leta 2024 in kronične težave s certificiranjem novih programov so Boeing iz vloge tržnega vodje potisnili v vlogo podjetja, ki se bori za povrnitev zaupanja regulatorjev, strank in vlagateljev.

Kljub temu so delnice $BA v zadnjih mesecih rasle in analitiki na Wall Streetu ostajajo presenetljivo optimistični, čeprav podjetje še vedno izkazuje izgube in njegova zadolženost presega 47 milijard dolarjev. To nasprotje med operativno realnostjo in tržnim sentimentom je jedro vprašanja, ki si ga zastavlja ta članek: ali je Boeing resnično na poti k trajnostnemu okrevanju, ali pa trg podcenjuje tveganja, ki podjetje še vedno spremljajo? Odgovor je pomemben ne le za delničarje, ampak tudi za celotno letalsko industrijo, saj Boeing skupaj z Airbusom tvori globalni duopol pri proizvodnji velikih potniških letal, katerega stabilnost vpliva na cene letalskih vozovnic, dostopnost letal za letalske družbe in konkurenčnost ameriškega izvoza.