6 najmanjših podjetij iz indeksa S&P 500
Indeks S&P 500 je sinonim za največja ameriška podjetja. Pozornost vlagateljev pa se skoraj vedno usmerja na njegov vrh, medtem ko nasprotni konec ostaja v senci. Prav tam pa se skrivajo zgodbe globokih padcev, cikličnih preobratov in potencialnih priložnosti. Kdo so danes najmanjši člani najbolj spremljanega indeksa na svetu, imajo višji potencial kot njihovi vrednejši kolegi in kako so se sploh znašli na njegovem dnu.
Ključne točke
Deset največjih podjetij predstavlja približno 38 % teže indeksa S&P 500, medtem ko so njegovi najmanjši člani s kapitalizacijo okoli 7 do 9 milijard dolarjev v primerjavi z vrhom približno petstokrat manjši.
Za vstop v indeks je danes potrebna kapitalizacija približno 18 milijard dolarjev, obstoječi člani pa lahko padejo precej nižje. Dno indeksa je zato parada padlih angelov in podjetij na cikličnem dnu.
Nobeno od šestih najmanjših podjetij ne služi z razcvetom umetne inteligence, ki letos vleče indeks navzgor. Vsa se soočajo bodisi s cikličnim upadom bodisi z dvomi trga o dolgoročni rasti.
Medtem ko se povprečni P/E celotnega indeksa giblje okoli 37, se večina podjetij s dna trguje pri delčku te vrednosti, nekatera med njimi pa ponujajo dividendne donose precej nad povprečjem trga.
Nizka kapitalizacija znotraj indeksa sama po sebi ni niti nakupni signal niti opozorilo. Ključno je razlikovati, ali trg ocenjuje začasno težavo ali trajen propad posla.
O indeksu S&P 500 se danes govori predvsem v povezavi z njegovo rekordno koncentracijo. Deset največjih podjetij predstavlja približno 38 % celotne teže indeksa in zgolj Nvidia $NVDA ter Apple $AAPL skupaj predstavljata približno sedmino njegove vrednosti. Na nasprotnem koncu lestvice pa se odvija povsem druga zgodba. Najmanjši člani indeksa imajo tržno kapitalizacijo okoli 7 do 9 milijard dolarjev, kar pomeni, da so v primerjavi z največjimi podjetji indeksa približno petstokrat manjši. Njihova teža v indeksu je tako zanemarljiva, da jih pasivni vlagatelji praktično ne zaznajo.
Kljub temu je smiselno pogledati na dno indeksa. Da podjetje sploh pride v S&P 500, mora danes ob vstopu izpolniti minimalno tržno kapitalizacijo približno 18 milijard dolarjev. Ko pa je že v indeksu, lahko njegova vrednost precej pade, ne da bi bilo samodejno izločeno. Najmanjši člani indeksa so zato skoraj vedno podjetja, katerih delnice so doživele globok padec. Z drugimi besedami, spodnje nadstropje indeksa deluje kot parada padlih angelov, cikličnih zgodb na dnu in podjetij, pri katerih je trg ponovno ocenil prvotna pričakovanja.
Prav to ga dela zanimivo lovišče za tiste, ki iščejo asimetrične naložbe. Zgodovina kaže, da si del podjetij z dna indeksa sčasoma opomore in prinese nadpovprečne donose, medtem ko druga iz indeksa dejansko izpadejo in njihove delnice še naprej padajo. Razlikovanje med tema dvema skupinama je bistvo celotne analize. Zato si poglejmo šest trenutno najmanjših članov indeksa in razloge, zakaj so se znašli na njegovem dnu.
Preberite cel članek o AAPL
Poleg tega odklenete pošteno vrednost in dodatna orodja
Članstvo Black: analize, screener, novičniki in neomejen StockBot.