Netflix je dosegel 13-odstotno rast prihodkov, presegel pričakovanja glede dobička, a delnice vseeno padle za 8 %. Kaj moti trg?
Včeraj po zaprtju trgov je $NFLX objavil rezultate za drugo četrtletje.
- prihodki so dosegli 12,56 milijarde dolarjev, kar je 13 % več medletno. Za 0,17 % manj od pričakovanj
- prilagojeni dobiček na delnico je znašal 80 centov, medtem ko so pričakovali 79 centov
- čisti dobiček je dosegel 3,4 milijarde dolarjev.
- Podjetje je poleg tega potrdilo, da bodo letos prihodki od oglaševanja podvojeni na približno 3 milijarde dolarjev
A delnice so v trgovanju po zaprtju izgubile več kot 8 %. In to pri delnici, ki je že pred rezultati izgubila 20 % od začetka leta in približno 40 % v zadnjih 12 mesecih.
Netflix je novembra opravil delitev delnic 10:1, zato današnja cena okoli 74 dolarjev ustreza približno 740 dolarjem pred delitvijo. Od februarskega vrha nad tisočakom je torej precejšen padec.
Zakaj je trg reagiral negativno?
Prvi razlog so obeti. V tretjem četrtletju podjetje napoveduje dobiček 82 centov na delnico v primerjavi s pričakovanimi 84 centi in prihodke 12,86 milijarde, medtem ko je trg pričakoval blizu 13 milijard. To ni katastrofa, toda pri podjetju, ki se je leta trgovalo s premijskim vrednotenjem, je že majhen spodrsljaj dovolj za padec razpoloženja.
Drugi in pomembnejši razlog je angažiranost. Gledalci so si v prvi polovici leta 2026 ogledali več kot 97 milijard ur vsebine, kar je le 2 % več medletno. Netflix trdi, da gre za pospešek v primerjavi z 1,5-odstotno rastjo v letu 2025 in da je polletje zaznamovala konkurenca zimskih olimpijskih iger in nogometnega svetovnega prvenstva. Toda trg to bere drugače. Prihodki rastejo predvsem zaradi višjih cen in oglaševanja, medtem ko čas, preživet na platformi, stagnira. Analitiki poleg tega že dlje časa opozarjajo, da ima Netflix težave pri pripravljanju gledalcev, da bi gledali druge sezone serij.
In tretjič, ukrep, ki razpoloženju prav nič ni pomagal. Netflix je napovedal, da bo omejil pogostost svojih poročil »What We Watched«, ki dajejo vpogled v gledanost, in jih bo od leta 2027 objavljal le še enkrat letno. Podjetje to pojasnjuje s prizadevanjem, da bi pozornost ostala na finančnih kazalnikih, toda vlagatelji takšne korake v zgodovini razumejo kot zmanjšanje preglednosti ravno v trenutku, ko določenemu kazalniku ne gre najbolje.
Kaj pa deluje
Poslovanje samo po sebi nikakor ne zamira. Podjetje ima 325 milijonov naročnikov in dvomestno rast prihodkov v vseh regijah, pri čemer je regija EMEA prvič presegla četrtletne prihodke 4 milijarde dolarjev. Oglaševalski posel deluje, število oglaševalcev se je medletno povečalo za 70 % na več kot 4.000 strank, oglaševalska naročnina pa ima že več kot 250 milijonov aktivnih gledalcev mesečno. Celotnoletne obete glede prihodkov je podjetje zožilo na 51 do 51,4 milijarde dolarjev in ohranja cilj operativne marže okoli 31,5 %.
Kako to brati
Netflix je v preobrazbi. Obdobje, ko je rasel s številom naročnikov, je mimo, novo obdobje pa temelji na monetizaciji, torej cenah, oglaševanju in živih dogodkih. Številke za zdaj držijo, toda trg želi dokaz, da bodo ljudje na platformi preživeli več časa, saj brez tega oglaševalski posel dolgoročno nima prostora za rast. Wall Street pri tem večinoma ostaja bikovsko naravnan in trenutno vrednotenje po 40-odstotnem padcu vidi kot privlačno vstopno točko s ciljnimi cenami analitikov okoli 100 do 112 dolarjev.
Imate delnice $NFLX?