Kako brati termometer strahu: trije kazalniki, ki razkrijejo, kdaj trg panično prodaja in kdaj je čas za nakup
Osmi dan aprila 2025 je indeks S&P 500 zaprl pri 4.983 točkah. Trgi so imeli za seboj najslabši teden od padca zaradi covida, televizijski studii so bili polni komentatorjev z resnimi obrazi in beseda »carine« se je sklanjala v vseh sklonih. Indeks strahu in pohlepa (Fear & Greed Index), najbolj spremljan merilnik razpoloženja na ameriškem trgu, se je v tistih dneh pogreznil na pičle 4 točke od 100. Bližje absolutnemu dnu strahu praktično ni mogoče priti.
Ključne točke
Aprila 2025 je indeks strahu in pohlepa padel na vsega 4 točke od 100 – od takrat je S&P 500 pridobil približno 50 %.
Razen v kriznih letih 2008 in 2020 je VIX zaprl nad 50 točkami le enkrat v vsej svoji zgodovini: lani aprila. Za nazaj je bila to izjemna nakupna priložnost.
Dow Jones je na rekordih, pa vendar je razpoloženje že tedne ujeto v pasu strahu. Taka razklanost običajno ni naključje.
Ekstremni strah deluje kot signal bistveno zanesljiveje kot ekstremni pohlep – in ta razlika odloča o tem, kako kazalnike uporabljati.
Vsi trije kazalniki so brezplačni. Težava ni v dostopu do podatkov, ampak v tem, da jih v paniki skoraj nihče ne zmore upoštevati.
Kdor je tistega dne premagal želodec in kupil, danes drži pozicijo s približno 50-odstotnim dobičkom. Ne po desetih letih. Po petnajstih mesecih.
Ta zgodba pa se ne ponavlja prvič. Marec 2020, december 2018, november 2008 – vsakič enaka mehanika. Vlagatelji so množično prodajali v trenutku, ko so kazalniki razpoloženja kazali ekstremni strah, in množično kupovali, ko so kazali evforijo. Ravno obratno, kot velevata zdrava pamet in zgodovinski podatki.
In stanje iz letošnjega poletja kaže, da se branje razpoloženja trga izplača tudi zunaj kriz. Dow Jones je julija zapiral pri rekordnih vrednostih, S&P 500 se drži nad 7.400 točkami – indeks strahu in pohlepa pa je kljub temu od junija ujet v pasu strahu, trenutno pri približno 43 točkah. Indeks volatilnosti VIX medtem počiva pri mirnih 17 točkah. Trije termometri, trije različni podatki. Kateri od njih laže?
Odgovor se glasi: nobeden. Le vsak meri nekaj drugega. In prav zato se izplača razumeti vse tri – VIX, razmerje opcij put/call in sestavljeni indeks strahu in pohlepa. Sledeče vrstice so priročnik, kako iz prosto dostopnih številk sestaviti sliko, ki je večina vlagateljev ne vidi: kdaj je trg prenagel, kdaj je strah pretiran in kdaj kazalniki molčijo, ker nimajo kaj povedati.
Preberite cel članek
Poleg tega lahko StockBota vprašate, kaj to pomeni za vaše lastne delnice.
Članstvo Black: analize, screener, novičniki in neomejen StockBot.