V 5 letih so delnice PayPala padle za 80 %. Bo podjetje rešila prevzem s strani Stripe?
Plačilni velikan iz Kalifornije preživlja najtežje obdobje od svojega nastanka. Delnice so 80 odstotkov nižje kot na vrhu leta 2021, mednarodna širitev zaostaja za domačim ameriškim trgom, blagovna znamka checkout, nekoč kronski dragulj podjetja, že leta stagnira. Sredi tega prihaja ponudba za prevzem od neposrednega konkurenta Stripe in sklada Advent International, ki PayPal vrednoti na 53 milijard dolarjev in prinaša 28-odstotno premijo, vendar jo upravni odbor ocenjuje kot nezadostno. Kaj pomeni ta kombinacija za prihodnjo vrednost delnice in dokončanje sanacijskega načrta, ki naj PayPal vrne med favorite trga?
Ključne točke
Prihodki v 1. četrtletju 2026 so narasli za 7 % na 8,35 milijarde dolarjev, obseg plačil (TPV) za 11 % na 463,96 milijarde dolarjev, transakcijska marža v dolarjih pa le za 3 %.
Delnice so se od zgodovinskega maksimuma 308 dolarjev iz julija 2021 znižale za več kot 80 %, tržna kapitalizacija je padla s takratnih 360 milijard na letošnji minimum okoli 36 do 41 milijard dolarjev.
Stripe in Advent International ponujata 60,50 dolarja na delnico, torej več kot 53 milijard dolarjev in 28-odstotno premijo glede na tržno ceno, upravni odbor PayPala pa je ponudbo označil za nezadostno.
PayPal po ocenah obvladuje približno 47 % trga spletnih plačil, v ključnem segmentu mobilnih denarnic v ZDA pa vodi Apple Pay s 57-odstotnim deležem in ga je dejansko prehitel tudi na področju check-outa.
Ciljne cene analitikov se gibljejo od 47 do več kot 100 dolarjev na delnico, s prevladujočo oceno "drži", kar odraža negotovost glede izida prevzema bolj kot prepričanje o jasni smeri.
Delnice PayPala $PYPL so od zgodovinskega maksimuma iz poletja 2021 padle za več kot 80 odstotkov, podjetje, ki je bilo nekoč simbol digitalne plačilne revolucije, pa danes išče svojo novo podobo. Sredi julija 2026 sta Stripe in sklad zasebnega kapitala Advent International podala skupno ponudbo za prevzem v vrednosti več kot 53 milijard dolarjev, torej 60,50 dolarja na delnico. Upravni odbor PayPala je ponudbo označil kot nezadostno, vendar se bodo pogajanja verjetno nadaljevala. Kaj je botrovalo padcu ene najbolj vročih fintech delnic na trgu, kako podjetje dejansko služi denar in ali ima prevzem s strani neposrednega konkurenta možnosti za uspeh?
Pandemični razcvet, vrh leta 2021 in padec
Kovidna leta: raketna rast
Pandemija covida-19 je bila za PayPal obdobje izjemne širitve. Premik potrošnikov od gotovinskega plačevanja in nakupov v fizičnih trgovinah k spletnim nakupom je podjetju leta 2020 prinesel več kot 21 milijard dolarjev prihodkov in neto povečanje za več kot 72 milijonov aktivnih računov, s čimer je PayPal leto zaključil pri 377 milijonih. Rast se je nadaljevala tudi leta 2021, ko so transakcijski prihodki narasli za 3,5 milijarde dolarjev, torej za 17 odstotkov, število aktivnih računov pa se je do sredine leta povzpelo na 403 milijone. V času takratnega izvršnega direktorja Dana Schulmana se je skupni obseg obdelanih plačil (TPV) med letoma 2015 in 2022 povečal približno petkratno, z 288 milijard na 1,36 bilijona dolarjev.
Kazalnik | 2020 | 2021 |
|---|---|---|
Prihodki | več kot 21 mrd USD | transakcijski prihodki +17 % (+3,5 mrd USD) |
Skupno aktivni računi | 377 mio | 403 mio (sredi leta) |
Neto povečanje računov | +72 mio | – |
Vrh 23. julija 2021 in trd udarec realnosti
Delnice PayPala so dosegle zgodovinski maksimum okoli 308 dolarjev 23. julija 2021, kar je podjetje ob takratnem številu delnic pognalo na tržno kapitalizacijo okoli 360 milijard dolarjev. Vodstvo si je tedaj zastavilo zelo ambiciozne cilje: do leta 2025 podvojiti število aktivnih računov na 750 milijonov in povečati prihodke do 50 milijard dolarjev. Realnost je bila precej bolj skromna.
Kazalnik | Cilj za leto 2025 (postavljen 2021) | Realnost 2023 |
|---|---|---|
Aktivni računi | 750 mio | 426 mio (−2 % medletno) |
Prihodki | $50 mrd | $29,8 mrd (+8 %) |
Prosti denarni tok | podvojiti | $4,2 mrd (−18 %) |
Podjetje je poleg tega postopoma izgubljalo svoj privilegirani položaj pri eBayju $EBAY, ki se je preusmeril k drugim ponudnikom obdelave plačil, kar je podjetje silllo v večjo odvisnost od aplikacij Venmo in Braintree, torej segmentov z bistveno nižjo maržo kot klasični checkout. Kombinacija neizpolnjenih ciljev in spremembe poslovnega miksa je delnice pahnila v enega najglobjo padcev med velikimi tehnološkimi imeni, kar dokumentira tudi zgodovina cene delnice na Macrotrends. Tržna kapitalizacija se je letos v enem trenutku znižala celo do razpona 36 do 41 milijard dolarjev, torej približno na desetino vrha iz leta 2021.
Preberite cel članek o AMZN
Poleg tega odklenete pošteno vrednost in dodatna orodja
Članstvo Black: analize, screener, novičniki in neomejen StockBot.