$ASML Je kitajska DUV litografija res grožnja za ASML?

V zadnjih dneh se veliko govori o tem, da je Kitajska začela s proizvodnjo lastnih DUV litografskih strojev. Na prvi pogled lahko to izgleda kot velika težava za podjetje ASML, a ob natančnejšem pogledu je situacija bistveno mirnejša.

Po razpoložljivih informacijah želi Kitajska v letu 2026 dobaviti le 5 DUV strojev, v letu 2027 pa približno 20 strojev.

Za primerjavo – samo ASML je v drugem četrtletju 2026 dobavil 91 litografskih sistemov, podjetje pa hkrati računa s proizvodno zmogljivostjo približno 130 imerzijskih DUV strojev letno, ki jo želi v prihodnjih letih še povečevati.

Pomembno se je tudi zavedati razlike med DUV in EUV litografijo. DUV stroji sicer še vedno predstavljajo ključno tehnologijo za proizvodnjo številnih vrst čipov, vendar je EUV litografija, ki jo ASML kot edino podjetje na svetu komercialno dobavlja, nepogrešljiva za izdelavo najsodobnejših polprevodnikov. Na tem področju Kitajska za zdaj ne predstavlja konkurence.

Z mojega vidika zato kitajski DUV stroji na srednji rok ne predstavljajo bistvene grožnje za ASML. Obseg proizvodnje je za zdaj zelo majhen, tehnološka raven in zanesljivost teh naprav pa še vedno zaostajata za ASML.

Po drugi strani pa te novice ne bi povsem podcenjeval. Dolgoročno lahko razvoj domačih kitajskih litografskih strojev postane pomemben dejavnik, saj postopoma spodkopava monopolni položaj ASML. Če bo Kitajska sposobna tehnologijo v naslednjih letih izrazito izboljšati in povečati proizvodnjo, lahko postane upoštevan vreden konkurent vsaj v segmentu DUV.

Za vlagatelje je zato po mojem mnenju pomembno, da spremljajo predvsem tempo tehnološkega napredka Kitajske, ne pa zgolj števila prvih izdelanih strojev. V tem trenutku gre bolj za dolgoročno strateško tveganje kot za neposredno grožnjo poslovanju ASML.