AI boom potrebuje podatkovne centre. Je naslednji veliki zmagovalec prav tu?
Vlagatelji spremljajo Nvidio, AMD in hiperskalarje, vendar noben model umetne inteligence ne deluje brez fizičnega prostora, elektrike in hlajenja. Podatkovni centri, osredotočeni na AI, so v letu 2025 povečali porabo elektrike za 50 odstotkov, kar je šestnajstkrat hitreje od splošne rasti povpraševanja po elektriki. Med največje lastnike te infrastrukture na svetu spada podjetje, o katerem bo tekla razprava v tej analizi.
Ključne točke
Podjetje ima v lasti 310 podatkovnih centrov, vključno z 89, ki jih upravlja prek nekonsolidiranih investicijskih enot.
Portfelj pokriva približno 300 nepremičnin v 57 metropolitanskih območjih v 31 državah in oskrbuje okoli 5.000 strank.
V drugem četrtletju 2026 je Core FFO na delnico zrasel za 14 % medletno na 2,13 dolarja, kar je močno preseglo tržna pričakovanja.
Zadolženost ostaja zmerna, neto dolg glede na prilagojeni EBITDA je konec junija dosegel 4,7-kratnik, količnik pokritja fiksnih stroškov pa je bil 5,2-kratnik.
Četrtletna dividenda znaša 1,22 dolarja na delnico, kar ustreza letnemu donosu okoli 2,7 odstotka.
Podatkovni centri danes niso le skladišča strežnikov. So kompleksni energetski in hladilni sistemi, katerih gradnja traja leta in katerih zmogljivost je redkejši vir kot sami čipi. Gartner ocenjuje, da bo svetovno povpraševanje po energiji za podatkovne centre v letu 2026 naraslo za 27 odstotkov na 132 gigavatov, kar se po velikosti približuje celotni proizvodni zmogljivosti srednje velike industrializirane države. Prav na tej točki vstopi v igro eden največjih lastnikov in upravljavcev podatkovnih centrov na svetu.
To podjetje je real estate investment trust, specializiran za podatkovne centre, kolokacijo in povezovalne storitve. Ne proizvaja čipov niti ne upravlja oblaka, ampak oddaja fizično infrastrukturo, v kateri dejansko tečejo storitve v oblaku, modeli umetne inteligence in poslovni informacijski sistemi. Vprašanje za vlagatelja ni, ali bo povpraševanje po podatkovnih centrih raslo. To vprašanje je trg praktično rešil. Ključno je, ali lahko to rast povpraševanja pretvori v višji FFO, vzdržno dividendo in rastočo vrednost za delničarje ter ali bo ohranilo konkurenčen položaj v času, ko največje stranke razmišljajo, da bi začele same graditi podatkovne centre.