Skriti arhitekt razmaha umetne inteligence: Zakaj Broadcom služi milijarde tudi brez lastnih grafičnih procesorjev
Rekordni prihodki, rekordni dobiček iz poslovanja in naročila za čipe za umetno inteligenco, ki so v enem samem četrtletju skoraj trikrat presegla tisto, kar je podjetje uspelo dobaviti. Dan pozneje so se delnice odzvale z 12,6-odstotnim padcem, prejšnji teden pa je ena največjih ameriških bank Broadcomu znižala bonitetno oceno. Ni šlo za rezultate, temveč za en sam stavek v poročilu za borznega regulatorja.
Ključne točke
Polprevodniki za umetno inteligenco so v zadnjem četrtletju prinesli 10,8 milijarde dolarjev in zrasli za 143 odstotkov.
Naročila za čipe za umetno inteligenco so presegla 30 milijard, dobave so znašale približno tretjino. Letna napoved je ostala nespremenjena.
Broadcom jamči za obroke lizinga tujih podatkovnih centrov z največjo izpostavljenostjo 29 milijard dolarjev.
Bank of America je izračunala, da gre ob polnem zagonu za financiranje v višini 370 milijard dolarjev.
Delnica se prodaja po približno 25-kratniku pričakovanega dobička v prihodnjem letu. Za podjetje s takšno rastjo presenetljivo malo.
Tretjega junija letos je Broadcom $AVGO objavil najboljše četrtletje v svoji zgodovini. Prihodki 22,19 milijarde dolarjev, medletno za 48 odstotkov višji. Prilagojeni dobiček na delnico 2,44 dolarja v primerjavi s povprečno oceno analitikov okoli 2,40. Prosti denarni tok 10,26 milijarde, torej 46 odstotkov vseh prihodkov. Na konferenčnem klicu pa je Hock Tan dodal številko, ki je bila od vseh najmočnejša: naročila za polprevodnike za umetno inteligenco so v tem četrtletju presegla 30 milijard dolarjev, podjetje pa je uspelo odposlati 10,8 milijarde.
Naslednji dan se je delnica zaprla pri 418,91 dolarja, kar je 12,59 odstotka manj.
Od takrat se je pot nadaljevala v isto smer. Enajstega avgusta je Bank of America znižala bonitetno oceno Broadcomu zaradi njegove nove finančne platforme. Tri dni pozneje je o isti platformi objavila izračun z eno konkretno številko, delnica pa se je v petek, 14. avgusta, odzvala s padcem še za skoraj šest odstotkov na 392,99 dolarja. Od 52-tedenskega vrha pri 495 dolarjih je delnica približno petino nižje, od začetka leta pa drži nekaj manj kot 14 odstotkov plusa, kar je v letu, ko podjetje prihodke od umetne inteligence skoraj potroji, rezultat, ki je provokativno mlačen.
Pri tem samega posla ne dvomi nihče. Morgan Stanley $MS je julija o Broadcomu zapisala, da ostaja "tesna dvojka za Nvidio" $NVDA . Med njegovimi kupci so Google $GOOGL , Meta $META , OpenAI in Anthropic. V fiskalnem letu 2027 naj bi od polprevodnikov za umetno inteligenco iztržil več kot sto milijard dolarjev, kar je več, kot je lani celotni Broadcom iztržil skupaj.
Spor torej ni o tem, ali povpraševanje obstaja. Je drugje: kdo bo te čipe na koncu plačal in s čigavim denarjem?