4 ETF z dividendnim donosom nad 3 %, ki letos prekašajo S&P 500 tudi po rasti cene
Dividendni skladi v letu 2026 doživljajo razcvet. Rotacija iz dragih tehnoloških delnic v vrednostne naslove je nekatere dividendne ETF dvignila na zgodovinske vrhove, njihov skupni donos pa je prvič po letih prehitel širši trg. Vendar je ta rast cen stisnila njihove dividendne donose navzdol in meja 3 % se je iz udobne gotovosti spremenila v mejo, ki jo danes doseže le še malokateri sklad. Kateri štirje skladi jo še vedno izpolnjujejo in imajo potencial dividendo morebiti še povečati?
Ključne točke
Dividendni ETF letos premagujejo S&P 500, nekateri pa so zaslužili več kot 30 %. Prav njihova izjemna rast pa je ustvarila težavo, ki lahko bistveno spremeni njihovo privlačnost.
Sklad z najvišjo dividendo se je dolgoročno odrezal najslabše. Nasprotno pa je tisti z najnižjim donosom vlagateljem prinesel najboljšo rast. Razlika ni naključna, temveč je posledica načina, kako posamezni skladi izbirajo delnice.
Navedeni dividendni donos ni nujno tisto, kar vlagatelj dejansko prejme. Pri enem od skladov so letošnje spremembe celo povzročile, da običajno prikazani donos praktično ne opisuje več trenutne realnosti.
Eden od skladov je videti kot razpršen dividendni ETF, v resnici pa je skoraj polovica stava na dva sektorja. Pri drugem pa že sama metodologija sistematično privablja delnice, ki so prišle pod pritisk.
Največja konkurenca dividendnim ETF danes niso druge delnice, temveč obveznice. Netvegani donos se je povzpel tako visoko, da večina primerjanih skladov ponuja nižji tekoči dohodek že pred upoštevanjem davka.
V celotni analizi gremo precej dlje od samega dividendnega donosa. Sklade primerjamo po uspešnosti, stroških, vrednotenju, tveganju, sestavi portfelja, koncentraciji največjih pozicij in vzdržnosti dividend. Ne manjkajo pregledne tabele, grafi in primerjava s širšim trgom ter alternativami, ki danes ponujajo več kot 4 % praktično brez delniškega tveganja. Pokažemo tudi, zakaj je lahko običajno navedeni dividendni donos zavajajoč in koliko vlagatelju dejansko ostane po stroških in obdavčitvi. Rezultat ni le seznam štirih ETF, temveč popolna primerjava tega, za kaj vlagatelj pri posameznem skladu dejansko plača in kakšen kompromis sprejme za višjo dividendo.
Po več letih, ko so vrednostne in dividendne strategije močno zaostajale za tehnološkim sektorjem, se je kapital začel premikati v nasprotno smer. Sklad Schwab U.S. Dividend Equity ETF je letos prehitel tako indeks S&P 500 kot Nasdaq 100, njegovo premoženje je preseglo mejo 100 milijard dolarjev, cena pa se giblje na zgodovinskem vrhu. Podobna slika velja tudi za druge velike dividendne sklade.
Ta razvoj pa ima neprijeten stranski učinek. Dividendni donos se izračuna kot razmerje med izplačanimi dividendami in ceno sklada. Če cene rastejo hitreje kot dividende, donos samodejno pada, čeprav osnovna podjetja izplačujejo vse več denarja. Skupina skladov, ki so še pred letom dni ponujale 4 % ali več, se danes stiska okoli 3 %.
Izbrali smo štiri velike ameriške dividendne sklade, ki to mejo še vedno izpolnjujejo in hkrati spadajo med najbolj likvidne instrumente svoje vrste na svetu. Vsak od njih svoj donos gradi na povsem drugačni konstrukciji portfelja, kar se kaže ne le v višini dividende, temveč predvsem v tveganju, ki ga prevzema vlagatelj.