Zakaj so delnice Walmarta padle? Po mojem je bil padec zaslužen 📉 $WMT

Delnice Walmarta so po zadnjih četrtletnih rezultatih padle za približno 9 %. 📉 Na prvi pogled se to morda zdi nenavadno – podjetje je namreč preseglo pričakovanja analitikov tako pri prihodkih kot pri dobičku na delnico, hkrati pa je zvišalo celoletne napovedi.

A ko pogledamo malo globlje, je odziv trga po mojem mnenju veliko bolj smiseln.

Po mojem je bil ta padec do določene mere zaslužen. Ne zato, ker bi Walmart objavil slabe rezultate. Nasprotno, še vedno gre za zelo kakovostno podjetje. Težava je bila bolj v tem, da se je delnica pred rezultati trgovala po razmeroma visoki vrednotenju in je trg pričakoval skoraj popolne številke.

📊 Rezultati niso bili popolni

Walmart je v drugem četrtletju povečal prihodke za 5,9 % na 187,9 milijarde dolarjev, prilagojeni dobiček na delnico pa je dosegel 0,81 dolarja. Analitiki so pričakovali približno 186,8 milijarde dolarjev prihodkov in dobiček 0,74 dolarja na delnico.

Pozitivno je bilo tudi nadaljevanje rasti e-trgovine, ki je zrasla za več kot 20 %. 🚀 Oglaševalski posel pa je zrasel celo za 38 %. Walmart tako postopoma kaže, da ni več le klasična maloprodajna veriga.

Težava pa je nastala pri rasti primerljivih prihodkov v ameriških trgovinah. Ti so zrasli le za 2,6 %, analitiki pa so pričakovali približno 3,8 %.

To lahko nakazuje, da postaja ameriški potrošnik bolj previden.

🔮 Vlagatelje je razočarala predvsem napoved

Še pomembnejša od samih rezultatov je bila napoved za naslednje četrtletje.

Walmart pričakuje rast prihodkov za približno 3 do 3,75 % in prilagojeni dobiček na delnico med 0,62 in 0,64 dolarja. Prav ta napoved je zaostala za pričakovanji trga. In to je po mojem glavni razlog za tako izrazit padec delnice.

Vlagatelji namreč ne kupujejo delnic glede na to, kaj je podjetje zaslužilo pred tremi meseci. Kupujejo jih predvsem glede na to, kaj pričakujejo v prihodnosti. Walmart je sicer pokazal dobre trenutne rezultate, a je hkrati nakazal počasnejšo rast v naslednjem obdobju.

💰 Pomagal je tudi enkratni dejavnik

Druga stvar, ki bi jo spremljal, je kakovost preseganja pričakovanj.

Walmart je imel korist od carinskih povračil, ki so pozitivno vplivala na rast poslovnega dobička. Del tega denarja želi podjetje porabiti za znižanje cen in druge cenovne naložbe.

To je seveda dobro za stranke in potencialno tudi za dolgoročni tržni delež Walmarta. Za vlagatelje pa se pojavi vprašanje, kako bi bili rezultati videti brez te izredne koristi. 🤔

📉 In zdaj najpomembnejše: vrednotenje

Po mojem je bil Walmart pred rezultati preprosto precej drag.

Je odlično podjetje z ogromnim obsegom, močno blagovno znamko in hitro rastočimi segmenti, kot sta e-trgovina in oglaševanje. A tudi najboljše podjetje na svetu je lahko slaba naložba, če zanj plačamo previsoko ceno.

In prav tu je bil po mojem problem. Trg je imel pred rezultati postavljena zelo visoka pričakovanja. Ko je podjetje pokazalo šibkejšo rast ameriških primerljivih prihodkov in napoved za naslednje četrtletje ni bila tako močna, so vlagatelji začeli del teh pričakovanj prevrednotovati.

Walmart ni objavil slabih rezultatov. Delnica je padla predvsem zato, ker pri visokem vrednotenju ni več dovolj biti samo dober. Moraš biti skoraj popoln.

🛒 Je lahko Walmart zdaj zanimivejši?

In prav tu se po mojem začne situacija postajati zanimiva. 👀

Po padcu je del visokih pričakovanj izginil iz cene delnice. Dolgoročna zgodba Walmarta pa se po mojem bistveno ni spremenila.

Podjetje še vedno raste, e-trgovina nadaljuje z zelo močnim tempom 🚀, oglaševalski segment se hitro širi, poslovodstvo pa je dodatno zvišalo celoletne napovedi.

👉 Po mojem je bil padec za približno 9 % zaslužen, ker je bilo vrednotenje pred rezultati visoko in same številke niso bile dovolj močne, da bi upravičile ta visoka pričakovanja.

Po drugi strani pa je Walmart po tem padcu po mojem zagotovo zanimivejši kot pred nekaj tedni. Ne pravim, da je delnica samodejno poceni, a razmerje med kakovostjo podjetja in njegovo ceno se začenja izboljševati. 📈

Če bi se cena še naprej zniževala, bi Walmart po mojem lahko postopoma postal zelo zanimiva dolgoročna nakupna priložnost. 💡

$WMT $AMZN