📉 TOP 3 polprevodniške delnice po padcu: Intel, AMD in TSMC spet na nakupovalnem radarju?

Polprevodniški sektor ima za seboj zelo močno obdobje, toda v zadnjih tednih je prišlo do izrazitejše korekcije. In prav takšni trenutki so po mojem mnenju za dolgoročne vlagatelje pogosto veliko bolj zanimivi. 👀

Danes si bomo ogledali tri podjetja, ki jih imam trenutno na radarju – Intel $INTC , AMD $AMD in TSMC $TSM .

Kaj je po mojem mnenju zanimivo? Vsa tri podjetja imajo za seboj zelo močne zadnje četrtletne rezultate, njihove dolgoročne zgodbe pa zagotovo še niso končane. Kljub temu njihove delnice po nedavni volatilnosti in padcih po mojem mnenju spet ponujajo bolj zanimive vstopne ravni.

21. avgusta 2026 se je Intel trgoval približno pri 90 USD, AMD okoli 473 USD, TSMC pa približno 419 USD za ADR. 📊

🔵 Intel: Zame morda največji potencial od vseh treh

Začel bom morda nekoliko kontroverzno. Prav Intel ima po mojem mnenju lahko od celotne trojice največji dolgoročni potencial.

Glavni razlog pa je Intel Foundry. 🚀

Intel seveda še vedno ni brez težav in naložba v to podjetje vsekakor spada med bolj tvegane. Družba gre skozi ogromno preobrazbo, močno vlaga v nove tovarne in mora dokazati, da se lahko dolgoročno kosa s TSMC in drugimi proizvajalci.

A zadnji rezultati so pokazali, da se lahko razmere začnejo premikati v pravo smer. Intel je v 2. četrtletju 2026 dosegel prihodke v višini 16,1 milijarde USD, kar je pomenilo 25-odstotno medletno rast. Prilagojeni dobiček na delnico je dosegel 0,42 USD, družba pa za naslednje četrtletje pričakuje prihodke v razponu od 15,8 do 16,8 milijarde USD.

Prav livarniški posel pa je zame najbolj zanimiv dejavnik.

Če Intelu uspe zgraditi resnično močan zunanji livarniški posel in pridobiti pomembne stranke, se lahko po mojem mnenju popolnoma spremeni pogled vlagateljev na to podjetje. Danes namreč veliko ljudi Intel še vedno dojema predvsem kot proizvajalca procesorjev, ki dohiteva konkurenco. Jaz pa vidim potencial v tem, da bi lahko Intel v prihodnosti postal veliko pomembnejši igralec pri proizvodnji čipov za celotno tehnološko industrijo.

Seveda to ni gotovo. Ravno nasprotno. Intel mora še veliko dokazati.

A prav zato se mi zdi potencial delnice zanimiv. Če se livarniška strategija resnično obnese, lahko sedanja velikost in vrednotenje družbe za nazaj izgledata povsem drugače. 💡

Intel poleg tega trenutno močno vlaga v proizvodne zmogljivosti, njegovo vodstvo pa stavi na to, da bo povpraševanje po infrastrukturi za umetno inteligenco, podatkovnih centrih in proizvodnji naprednih čipov dolgoročno raslo. Močno povpraševanje po umetni inteligenci po rezultatih sodeč že pomaga tudi nekaterim drugim delom Intela.

Zame torej Intel okoli 90 USD predstavlja najbolj tvegano naložbo od te trojice, a hkrati morda tisto z največjim potencialom, če se livarniški posel resnično zažene po načrtih. 📈

🔴 AMD: Leto 2027 je lahko resnično veliko

Pri AMD je moj naložbeni pogled nekoliko drugačen.

Tukaj namreč osebno pričakujem, da lahko leto 2027 prinese resnično izrazito povečanje prihodkov, eden glavnih razlogov pa naj bi bil prav novi rack-scale sistem Helios. 🔥

AMD že danes raste izjemno hitro. V 2. četrtletju 2026 je družba dosegla rekordne prihodke v višini 11,54 milijarde USD, kar je predstavljalo 50-odstotno medletno rast.

Še pomembnejši pa je podatkovni segment. Njegovi prihodki so dosegli 6,72 milijarde USD, kar je pomenilo 107-odstotno medletno rast.

To je po mojem mnenju zelo pomembno, saj bosta prav podatkovni centri in umetna inteligenca verjetno glavno gonilo nadaljnje rasti.

In zdaj smo pri letu 2027.

AMD pričakuje, da se bodo njegovi prihodki iz podatkovnih centrov v letu 2027 medletno več kot podvojili. Družba hkrati širi ponudbo od samih čipov k celotnim sistemom umetne inteligence – in prav tu lahko veliko vlogo odigra Helios.

Helios ni le še en GPE. Gre za celoten rack-scale sistem umetne inteligence, ki združuje procesorje EPYC, pospeševalnike umetne inteligence Instinct, omrežne tehnologije in programsko opremo. AMD tako skuša strankam ponuditi popolno infrastrukturo za umetno inteligenco, torej podobno smer, kot jo že dlje časa ubira Nvidia. AMD je že napovedal sodelovanje pri naslednji generaciji infrastrukture za umetno inteligenco, na primer z Microsoftom in drugimi velikimi igralci.

Prav zato menim, da je Helios lahko eden največjih katalizatorjev rasti AMD v letu 2027.

Seveda bo konkurenca z Nvidio izjemno zahtevna in sploh ni gotovo, kako velik tržni delež bo AMD pridobil. A če bo Helios uspešno prodrl med hiperskalarje in druge velike stranke, lahko to pomeni občutno višje prihodke ne le od prodaje samih GPE, ampak od celotnih sistemov. 🚀

Delnica AMD se je po nedavnem padcu približala 473 USD, pri čemer se je 14. avgusta še trgovala nad 514 USD. Čeprav je družba objavila zelo močne rezultate, visoka pričakovanja vlagateljev in zahtevno vrednotenje pomenijo, da sama rast prihodkov trgu včasih ni več dovolj.

In prav tu je po mojem mnenju lahko priložnost.

Da, AMD se lahko nekaterim vlagateljem tudi po tem padcu še vedno zdi drag. Jaz pa osebno gledam predvsem na to, kje so lahko prihodki družbe čez eno ali dve leti. In prav leto 2027 se mi pri AMD zdi izjemno zanimivo.

🟢 TSMC: Najkakovostnejše podjetje od celotne trojice?

Če pa ne bi gledal le na potencial, ampak predvsem na trenutno kakovost poslovanja, bi bil TSMC pri meni verjetno na prvem mestu. 🏆

TSMC je v 2. četrtletju 2026 dosegel prihodke v višini 40,2 milijarde USD, njegova bruto marža pa je znašala fantastičnih 67,7 %. Za 3. četrtletje družba pričakuje nadaljnjo rast prihodkov na 44,6 do 45,8 milijarde USD.

To so po mojem mnenju povsem izjemne številke.

TSMC poleg tega ni stava le na eno konkretno podjetje z umetno inteligenco. Če bo dolgoročno rasel celoten trg z umetno inteligenco, visokozmogljivimi čipi in podatkovnimi centri, lahko TSMC od tega profitira v celotnem tehnološkem sektorju.

Seveda tudi tu obstajajo tveganja. Delnica ima za seboj že ogromno rast, družba močno povečuje kapitalske naložbe, prav tako pa ni mogoče prezreti geopolitičnih tveganj, povezanih s Tajvanom.

Zame torej TSMC predstavlja iz te trojice morda najmanj špekulativno stavo na dolgoročno rast polprevodniške industrije in industrije umetne inteligence.

📊 In kaj je z njihovim vrednotenjem?

Tukaj je po mojem mnenju pomembno biti iskren.

Da, predvsem Intel, AMD in TSMC se lahko nekaterim vlagateljem še vedno zdijo dragi.

Jaz pa osebno ne gledam le na to, kakšno je vrednotenje danes.

Gledam predvsem na to, kaj je lahko glavno gonilo prihodkov čez dve ali tri leta.

🔵 Intel – potencial Intel Foundry je lahko ogromen, če bo družbi uspelo ta posel uspešno razširiti in pridobiti velike zunanje stranke.

🔴 AMD – pričakujem izrazito povečanje prihodkov v letu 2027, predvsem zaradi nadaljnje rasti poslovanja z umetno inteligenco in podatkovnimi centri ter potencialnega zagona sistema Helios.

🟢 TSMC – ostaja prevladujoči proizvajalec najnaprednejših čipov in lahko dolgoročno profitira praktično od rasti celotnega ekosistema umetne inteligence.

Prav zato menim, da čeprav se lahko nekatere od teh delnic na prvi pogled še vedno zdijo drage, je potencial njihovih prihodnjih poslov resnično ogromen. 🔥

📌 Moj zaključek

Če bi moral povzeti na kratko: Intel ima zame največji potencial, AMD največjo pričakovano rast v letu 2027, TSMC pa je eno najkakovostnejših podjetij. In prav zato se mi po zadnji korekciji vse tri delnice zdijo veliko bolj smiselne kot takrat, ko so se trgovale na svojih nedavnih vrhuncih. To seveda ne pomeni, da ne morejo še naprej padati. Za dolgoročnega vlagatelja pa je trenutna situacija po mojem mnenju spet resnično zanimiva. 👀🔥

Kaj menite vi o teh padcih, imate katero od teh podjetij v svojem portfelju ali razmišljate o nakupu?