Te 3 delnice iz indeksa S&P 500 so na letnih najnižjih vrednostih
Indeks S&P 500 je od začetka leta pridobil več kot 12 % in se giblje blizu svojih najvišjih vrednosti. Toda tudi v takšnem okolju najdemo velika ameriška podjetja, katerih delnice se trenutno trgujejo na dvanajstmesečnih najnižjih vrednostih. Pri enem od njih za padec stoji en sam oddelek, pri drugem milijardna pridobitev, ki je obremenila bilanco stanja, pri tretjem pa odcepitev skoraj polovice poslovanja. Preučili smo, kaj številke pri teh treh delnicah dejansko povedo in kje klasična analiza ne zadošča.
Ključne točke
S&P 500 je blizu najvišjih vrednosti, te 3 delnice pa gredo v povsem nasprotno smer. Kaj jih je pripeljalo do letnih najnižjih vrednosti?
Letna najnižja vrednost še ne pomeni samodejno poceni delnice. Pri vsakem od teh treh podjetij za padcem stoji povsem drugačen problem.
Podatki iz poslovnih rezultatov pri vseh treh delnicah kažejo popačeno sliko. Po prilagoditvi številk se začnejo njihove vrednotenja, donosnost in tveganje kazati drugače. Gremo do samega bistva problema.
Analitiki kljub temu vidijo izrazit prostor za rast. Njihove ciljne cene so tudi več deset odstotkov nad trenutnimi cenami. Kdo se torej moti?
So to padajoči noži ali spregledane priložnosti? Na letnih najnižjih vrednostih postaja razlika med ceno in dejansko vrednostjo najbolj zanimiva.
Letna najnižja vrednost v letu, ko indeks raste
Indeks S&P 500 se je 1. septembra zaprl pri 7.631 točkah. V zadnjih dvanajstih mesecih je tako pridobil približno 20 %, njegova cenovna donosnost od začetka leta 2026 pa znaša 12,3 %, po vključitvi dividend 13,1 %. Trg kot celota sicer ni miren. Podaljšana prekinitev dobave energije iz Perzijskega zaliva potiska nafto WTI nad 94 dolarjev za sod, vlagatelji pa spet računajo na možnost, da bodo centralne banke letos znova zvišale obrestne mere.
V velikem indeksu se tako vedno najdejo delnice, ki se gibljejo proti toku. Dejstvo, da so njihove cene padle na letno najnižjo vrednost, pa ne pomeni nujno, da je podjetje slabo. Ne pove nič o tem, ali je delnica poceni, niti ali poslovanje razpada. Odločilen je odgovor na drugo vprašanje: kaj konkretno je povzročilo, da se je cena znašla tam, kjer je. In to je nekaj, o čemer bi se morali spraševati izkušeni vlagatelji.
Trije različni vzroki za isti rezultat
Tri delnice iz indeksa S&P 500 so prišle pod izrazit pritisk. Sam padec cene pa še ne pove, kaj se v podjetjih dejansko dogaja. Za šibko uspešnostjo se lahko skrivajo kratkoročne težave, spremembe v finančnem položaju ali dogodki, ki močno popačijo številke.
Običajni pogled na grafikon zato lahko ponudi povsem drugačno sliko kot podrobnejša analiza. Analizirali smo, kaj stoji za trenutnim dogajanjem, katera tveganja so resnično pomembna in predvsem, ali trg katere od teh delnic ne kaznuje preveč strogo.