Je to najcenejša delnica umetne inteligence danes?
Broadcom je obljubil, da bo početveril prihodke od čipov AI, in se trguje po dvanajstkratniku prihodnjega dobička. Delnica kljub temu pada. Razlog se skriva v tem, kdo mora te čipe plačati – in kdo mu zanje posoja.
Ključne točke
Broadcom je dosegel rekordne prihodke, rekordni dobiček in rekordni denarni tok. Delnica je kljub temu padla že tretjič zapored po rezultatih, ki so presegli pričakovanja.
Po lastnih napovedih podjetja se delnica trguje po manj kot dvanajstkratniku dobička v letu 2028. Tako trg ocenjuje banke, ne vodilnih v umetni inteligenci.
Uradni razlog za padec je razlika 250 milijonov dolarjev v napovedi. To je 0,7 % prihodkov. Pravi razlog se v borznih poročilih ni pojavil.
Šef podjetja je na konferenčnem klicu svoje ključne stranke primerjal z »geniji sredi zunanje Mongolije«. Ta stavek pojasni več kot celotno poročilo o rezultatih.
Obstajata dva scenarija, kako se bo vse skupaj končalo, in trije signali, po katerih boste prepoznali, kateri od njiju se pravkar uresničuje.
Rekordno četrtletje, po katerem se je prodajalo
Broadcom $AVGO je v sredo zvečer objavil številke, za katere se večini podjetij na svetu ne bi bilo treba sramovati niti v sanjah. Prihodki v tretjem fiskalnem četrtletju so se povečali za 86 % na 29,6 milijarde dolarjev, prihodki od čipov AI so poskočili za 221 % na 16,7 milijarde dolarjev, podjetje pa je ustvarilo rekordni prosti denarni tok v višini 13,7 milijarde. Prilagojeni dobiček na delnico v višini 3,32 dolarja je presegel ocene analitikov.
Odziv trga? Delnica je v poprodajnem trgovanju padla do 6 %, preden je del izgub izbrisala. In to ni prvič. Po junijskih rezultatih za drugo četrtletje, ki so prav tako presegli pričakovanja, je delnica padla za več kot 12 %. Od rekordnega zaključka 2. junija nad 480 dolarji je izgubila približno četrtino vrednosti.
Medtem ko je indeks S&P 500 letos pridobil 12 % in Nvidia 20 %, se Broadcom drži pri vsega 6 %. Za podjetje s tržno vrednostjo okoli 1,75 bilijona dolarjev (približno 36 bilijonov kron), ki je po Nvidii drugi najpomembnejši dobavitelj infrastrukture AI na svetu, je to izjemno šibek rezultat. Nekaj tu ne štima.
Manjkajočih 250 milijonov, za katere sploh ne gre
Uradna razlaga je: razočarala je napoved. Broadcom za četrto četrtletje pričakuje prihodke v višini 34,8 milijarde dolarjev, medtem ko so analitiki želeli videti okoli 35,05 milijarde. Razlika znaša približno 250 milijonov dolarjev, torej 0,7 %. Pri podjetju, ki je v enem letu skoraj podvojilo prihodke, je to napaka pri zaokroževanju.