Baker je temelj umetne inteligence. Ti trije ETF-ji ga izkoriščajo
Umetna inteligenca ne temelji le na čipih. Vsako novo podatkovno središče potrebuje na tisoče ton bakra v razdelilnih postajah, kablih, transformatorjih in hlajenju. Zato se je ta industrijska kovina letos povzpela na zgodovinske vrhunce. Ponudba pa za povpraševanjem zaostaja, v ceno pa se dodatno vpletajo carine, stavke in izpadi rudnikov. Vlagatelji lahko izbirajo med tremi povsem različnimi potmi, kako staviti na bakreni razcvet. Katera od njih je smiselna in kje se skrivajo tveganja?
Ključne točke
Razcvet umetne inteligence ni le v čipih. Za vsakim novim podatkovnim središčem stoji ogromna fizična infrastruktura in baker ima v njej ključno vlogo.
Trije ETF-ji, a tri izrazito različne stave na isti megatrend. Razlika ni le v stroških, ampak predvsem v tem, od kod naj bi prišel morebitni donos.
Rudarji lahko ob rasti cene surovine ponudijo bistveno večji potencial. Isti vzvod pa deluje tudi v nasprotno smer, kar je letošnji razvoj pokazal zelo hitro.
Rekordna cena bakra ima več gonil. Umetna inteligenca je le eno od njih in prav razumevanje ostalih je lahko ključno za nadaljnji razvoj.
Dolgoročni trend je videti močan, kratkoročni pa ni več tako enoznačen. Razlika med tema pogledoma lahko odloči, kakšno izpostavljenost izbrati.
Ko se govori o zmagovalcih razcveta umetne inteligence, večina vlagateljev pomisli na proizvajalce čipov, hiperskalarje ali dobavitelje strežnikov. Na koncu celotne verige pa stojijo surovine, brez katerih nobeno podatkovno središče ne bi nastalo. Baker je med njimi najpomembnejši. Ima najboljšo električno prevodnost, zato ga najdemo povsod od priključka na distribucijsko omrežje prek transformatorjev in zbiralk do kablov znotraj strežniških omar.
Leto 2026 je pokazalo, kako močno se je ta fizična realnost začela vpisovati v cene. Baker se je septembra prodajal na zgodovinskih vrhuncih in je v zadnjem letu pridobil približno 46 %. Rudarji bakra so zaradi svojega operativnega vzvoda na borzi zaslužili še več kot sama kovina. Hkrati pa velja, da del letošnjega vzpona ne temelji na temeljih, ampak na pričakovanjih ameriških carin in premikih zalog med celinami. Za vlagatelja je zato ključno razumeti, kakšno vrsto izpostavljenosti kupuje in čemu natančno njegova naložba ustreza. Ti ETF-ji vlagateljem to olajšajo in so jim v zadnjih letih tudi lepo zaslužili.
Zakaj je baker kovina dobe umetne inteligence
Klasična podatkovna središča so bila vedno materialno zahtevna, a so v svetovni porabi bakra igrala le obrobno vlogo. Umetna inteligenca to spreminja. Računalniške gruče za učenje modelov imajo večkrat večjo gostoto moči na omaro, s tem pa tudi bistveno večje zahteve po električnih napeljavah, rezervnem napajanju in hlajenju.
Po ocenah običajno podatkovno središče za umetno inteligenco ali oblak porabi 27 do 33 ton bakra na megavat nameščene zmogljivosti, pri hiperskalnih območjih za učenje modelov pa do 47 ton. En sam kampus z močjo 1 gigavat tako lahko porabi do 50.000 ton bakra, še preden se upošteva krepitev prenosnega omrežja, ki ga mora oskrbovati.
