Te delnice so dividendo zvišale za več kot 25 %
Večina podjetij dividendo zvišuje previdno, za nekaj odstotkov na leto. Obstaja pa skupina družb, ki so izplačila delničarjem v zadnjih mesecih zvišale za četrtino ali več. Pri tem ne gre za visoko donosne naslove, temveč za rastna podjetja, katerih dobički in denarna sredstva rastejo tako hitro, da si lahko privoščijo izdatnejšo dividendo brez napetosti v bilanci. Je pa to dolgoročno vzdržno?
Ključne točke
Najhitreje rastočih dividend danes ne ponujajo nujno klasične dividendne delnice. Zanimiva zgodba se skriva prav pri podjetjih, kjer je trenutna donosnost presenetljivo nizka.
Zvišanje dividende za 25 % ali več je lahko močan signal zaupanja poslovodstva. Sam odstotek pa še ne pove, kako vzdržna ta rast dejansko je.
Vsa štiri podjetja izplačujejo manj kot tretjino svojega dobička. Prostor za nadaljnjo rast dividend torej obstaja, a pri vsakem podjetju ga določa povsem drug dejavnik.
Nizka dividendna donosnost za dolgoročnega vlagatelja ni nujno slabost. Odločilen je lahko tempo, s katerim se lahko izplačilo v prihodnjih letih povečuje.
Dividendna rast je le en del zgodbe. Vrednotenje, odkupi lastnih delnic in pričakovanja trga lahko na koncu veliko bolj vplivajo na donos vlagatelja.
Ko vlagatelji slišijo besedo dividenda, si večinoma predstavljajo komunalna podjetja, telekomunikacije ali potrošniške velikane z donosom od 3 do 5 % in letno rastjo okrog inflacije. Taka strategija ima svoje mesto, a dividendna zgodba zadnjih let se piše drugje. Najhitreje rastoče dividende danes pogosto izplačujejo podjetja, ki imajo nizko trenutno donosnost, a jim dobički in prosti denarni tok rastejo dvomestno.
Za dolgoročnega vlagatelja je to bistvena razlika. Delnica z donosom 0,5 %, katere dividenda raste 25 % letno, v petih letih doseže donos na nakupno ceno (yield on cost) približno trikratnik današnje ravni, ne glede na gibanje same cene delnice. Še pomembnejši pa je signal, ki ga takšno zvišanje pošilja. Poslovodstvo, ki dividendo zviša za četrtino, sporoča, da verjame v trajnost višjih dobičkov. Znižanje dividende je namreč za vodstvo podjetja eden najbolj bolečih korakov sploh.
Ključno merilo vzdržnosti je izplačilni kolobr (payout ratio), torej delež dobička, ki ga podjetje izplača delničarjem. Pri vseh štirih družbah v tem izboru se giblje pod 32 %, tako da je dividenda pokrita z veliko rezervo. Izbrali smo podjetja, pri katerih je v zadnjih 24 mesecih prišlo do zvišanja dividende vsaj za 25 %, oziroma pri katerih je v dolarjih izplačana dividenda medletno zrasla za več kot četrtino. Katere delnice so to?