Nejdražší klíč v historii Visy může otevřít prázdnou místnost
Visa čekala devět let na vstup do Číny a teď ho má na dosah. Akcie přesto reagovala vlažně a o dva dny později stejně dosáhla rekordu. Co tedy investor za 34násobek zisku vlastně kupuje a jaké nové riziko mu přibylo do portfolia?
Ključne točke
Visa čekala na vstup do Číny devět let, akcie v den oznámení přidala necelé procento
Mastercard i American Express tam jdou přes čínské partnery, Visa zvolila úplně jinou cestu
Ve výroční zprávě firma sama přiznává, co se může stát i po získání licence v Číně
Rekordní cena akcie z 15. října měla úplně jiný důvod, než si většina investorů myslí
Za 34násobek zisku kupuje investor něco jiného, než naznačuje titulní zpráva z Pekingu
Devět let čekání, necelé procento reakce
Visa $V podala žádost o licenci na domácí zpracování karetních plateb v Číně v srpnu 2017. Trvalo devět let, než se 13. října 2026 dočkala odpovědi, a i ta je jen poloviční. Čínská centrální banka (PBOC) jí schválila takzvanou žádost o přípravu, nikoli provozní licenci. Firma má teď rok na to, aby v Číně vybudovala infrastrukturu, a poté musí podat další žádost, tentokrát o povolení k provozu.
Je tu ale jeden důležitý rozdíl oproti konkurenci. Mastercard $MA i American Express $AXP vstoupily do Číny přes společné podniky s čínskými partnery. Visa jde jinou cestou: chce plně vlastněnou dceřinou firmu, což by jí dalo kontrolu nad technologií, provozem i ekonomikou celého byznysu.
Trh na zprávu reagoval zdvořile, ne nadšeně. Akcie v den oznámení přidala necelé procento a následující den zavřela na 391,43 USD. Teprve 15. října vyskočila o 2,1 % na 399,75 USD a během dne sáhla na historické maximum 403,21 USD. Tenhle skok ale neměl s Pekingem nic společného: tlačily ho zvýšené cílové ceny od Bairdu (430 USD) a BMO (425 USD), obě odůvodněné silnou americkou spotřebou před výsledky 27. října.
Jinými slovy, trh ocenil největší otevření trhu v historii firmy na pár dolarů. A ten vlažný potlesk má svou logiku.