Zakaj vlagatelji ignorirajo to podcenjeno delnico s 6,1-odstotno dividendo?
Global Ship Lease izplačuje 6,1 % dividendnega donosa, za kar porabi le četrtino dobička. Trg jo kljub temu vrednoti kot podjetje, ki živi od enkratne vojne anomalije. Kdo ima prav, bosta pokazali leti 2027 in 2028.
Ključne točke
Podjetje z dividendnim donosom 6,1 % ima danes na računih več denarja, kot znaša ves njegov dolg.
Za izplačilo dividende potrebuje le približno četrtino dobička, trg pa ga kljub temu vrednoti na manj kot štirikratnik letnega dobička.
Napovedalo je poceni posojilo v višini milijarde dolarjev in širitev flote, cena delnice pa je v enem tednu padla s 45 na 41 dolarjev.
Ladje ima pogodbeno oddane za 65 000 dolarjev na dan, medtem ko začnejo ustvarjati dobiček pri nekaj več kot 10 000 dolarjih.
Med iztekanjem pogodb v letu 2027 in dobavami novih ladij konec leta 2028 ostaja nepokrita vrzel.
Najemodajalec, katerega najemnike srečate v vsakem pristanišču
Global Ship Lease $GSL sama ničesar ne prevaža. Ima 71 kontejnerskih ladij in jih oddaja v najem po večletnih pogodbah s fiksno dnevno tarifo ladjarjem, katerih zabojnike vidite v vsakem pristanišču: Maersku, CMA CGM, Hapag-Lloydu, MSC ali ZIM. V bistvu je najemodajalec nepremičnin, le da namesto stanovanj oddaja ladje. Tveganje, da ladje ne napolnijo, nosi najemnik. GSL pobira najemnino ne glede na to, koliko zabojnikov je na krovu.
Povprečni vlagatelj jo kljub temu spregleda. Podjetje ima sedež na Marshallovih otokih, vodi pa se iz Aten; s tržno kapitalizacijo okoli 1,5 milijarde dolarjev ne spada med velike indekse, oznaka »ladijski promet« pa večino ljudi spomni na delnice, ki so po letu 2022 izgubile polovico vrednosti. Cena delnice se giblje okoli 41 dolarjev – v zadnjem letu je zrasla za 58 %, v zadnjem mesecu pa izgubila 8 %.
Prav ta mesec je zanimiv. Podjetje je v njem napovedalo dve stvari, ki bi ju trg pri najemodajalcu nepremičnin pozdravil: poceni posojilo za nova »stanovanja« in povečanje njihovega števila. Delnica se je na to odzvala s padcem.