Najbolj dolgočasna ameriška rastna delnica je padla za 44 %. Priložnost ali opozorilo?
Prihodki rastejo za 29 % letno, napoved so trikrat zvišali, knjiga naročil je rekordna. Kljub temu delnica beleži nova letna dna. Trg je opazil nekaj, česar v sporočilih za javnost ne boste našli: ceno, ki jo podjetje plačuje za svojo rast.
Ključne točke
Prihodki rastejo za 29 % letno in napoved so trikrat zvišali, delnica pa je kljub temu zabeležila novo letno dno pri 79,33 dolarja
Od zadnje 28,2-odstotne rasti prihodkov je organsko ustvarjenih le 8,9 odstotne točke, preostanek je podjetje kupilo
Dolg v višini 1,79 milijarde dolarjev in letne obresti v višini več kot 112 milijonov spreminjajo matematiko, ki je sporočila za javnost ne razkrivajo
Analitiki vztrajajo pri ciljni ceni 132,67 dolarja, kar je približno 60 % več od trenutne tržne cene delnice
Podjetje deluje v osmih zveznih državah, kamor je usmerjenih 70 až 75 % nove gradnje podatkovnih centrov v ZDA
Asfalt, ki raste kot programska oprema
Construction Partners $ROAD je podjetje, ki bi ga večina vlagateljev na prvi pogled spregledala. Sedež ima v Dothanu v Alabami, asfaltira okrožne ceste, obnavlja avtoceste, letališke steze in parkirišča pri supermarketih. Nima izdelka, ki bi ga lahko predstavili na konferenci, niti blagovne znamke, ki bi jo stranke prepoznale. Le vroč asfalt, gramoz in tisoče kilometrov cest v zveznih državah, kamor se selijo Američani: Floridi, Teksasu, Georgii, Severni in Južni Karolini, Tennesseeju, Alabami in Oklahomi.
Kljub temu prihodke povečuje s tempom, ki bi ga pričakovali od podjetja za programsko opremo. Dolgoročno več kot 29 % letno, v poslovnem letu 2025 pa celo za 54 % na 2,81 milijarde dolarjev. Za poslovno leto 2026, ki se je končalo 30. septembra, napoveduje 3,64 do 3,68 milijarde dolarjev. Knjiga naročil je dosegla rekordnih 3,36 milijarde dolarjev, vodstvo pa je v enem samem letu trikrat zvišalo celoletno napoved.
Tu nastopi paradoks. Delnica je s svojega majskega vrha pri 151 dolarjih padla na približno 83 do 85 dolarjev oziroma za 44 %, 14. oktobra pa je zabeležila novo letno dno pri 79,33 dolarja. Podjetje, ki vsako četrtletje poroča o rekordih, je na borzi za 30 % cenejše kot pred letom dni. Razlog ni v tem, kaj podjetje počne, temveč v tem, kako plačuje za svojo rast.