Coca-Cola $KO je v Q3 znova potrdila, zakaj sodi med najzanesljivejÅ”e delnice na trgu š„¤
Prihodki so dosegli 13,4 mrd. USD, ocena pa je znaÅ”ala 12,92 mrd. (+7 % medletno). Prilagojeni dobiÄek na delnico je znaÅ”al 0,91 USD v primerjavi z oceno 0,88 USD (+11 %). Obe Å”tevilki sta nad priÄakovanji.
Kar pa me je v poroÄilu iskreno najbolj pritegnilo:
- Obseg prodanih enot se je poveÄal za 5 %. To je kljuÄno. Coca-Cola je v zadnjih letih rasla predvsem zaradi podražitev, zdaj pa se poveÄuje tudi dejansko Å”tevilo prodanih pijaÄ. Torej raste kakovostno, ne le z viÅ”anjem cen.
- Operativna marža znaÅ”a 33,4 %, kar je za 1,4 odstotne toÄke veÄ kot lani. Od vsakega dolarja prihodkov podjetju po poslovnih stroÅ”kih ostane veÄ kot 33 centov. Za podjetje, ki prodaja sladkano vodo, je to absurdno visoka Å”tevilka.
- DobiÄek iz poslovanja se je poveÄal za 12 %, torej hitreje kot prihodki. Podjetje Å”iri obseg poslovanja.
- Prosti denarni tok je v treh Äetrtletjih dosegel 11,4 mrd. USD. Iz tega denarja se izplaÄujejo dividende.
Vodstvo je zviŔalo celoletne napovedi:
- organski prihodki najmanj +5 %
- primerljivi dobiÄek na delnico najmanj +11 %
- prosti denarni tok najmanj 13 mrd. USD
V Q4 bodo prevzemi in strukturne spremembe zavirali rezultate, in sicer približno za 4 % pri prihodkih in za 3 % pri dobiÄku. Na drugi strani bo pomagal Å”ibkejÅ”i dolar (+1 % pri prihodkih, +4 % pri EPS). RaÄunovodsko se bo to približno izravnalo, vendar Äetrto Äetrtletje ne bo tako Äisto kot to.
Coca-Cola ni delnica, ki bi vam v enem letu podvojila denar. Ljudje varÄujejo in veliko blagovnih znamk izgublja prodajni obseg, ona pa kljub temu prodaja veÄ enot in to Å”e z viÅ”jo maržo. To zmore le podjetje z resniÄno cenovno moÄjo in blagovno znamko, ki je ljudje noÄejo zamenjati.
Coca-Cola je uÄbeniÅ”ki primer defenzivne delnice: tudi ko trgi padajo, ljudje Å”e naprej pijejo kokakolo. VpraÅ”anje ostaja vrednotenje, saj se za kakovost na trgu vedno plaÄa premija.
