7,4 % letno od podjetja, ki posoja ljudem, ki jih banke zavrnejo. Je to varno?
OneMain izplačuje donos, o kakršnem banke lahko samo sanjajo, letos pa raste najhitreje v zadnjih letih. Kljub temu je delnica od januarja nižje za 16 %, dividenda pa je obstala. Skrivnost je v eni odstotni točki, ki odloča o polovici izplačila.
Ključne točke
Delnica z donosom 7,4 % je od januarja nižje za 16 %, čeprav podjetje raste najhitreje v zadnjih nekaj letih.
Že ena dodatna odstotna točka pri eni postavki odloča o polovici letne dividende.
Podjetje je v tretjem četrtletju posodilo za 17 % več kot lani, trg pa ga je zaradi tega zbil za 4,7 %.
Generalni direktor je med konferenčnim klicem nakazal, kam bo šel dodatni denar za delničarje namesto za dividende.
Analitiki z Wall Streeta vidijo ciljno ceno, ki je za 12 % višja.
Poslovalnica v nakupovalnem središču, ki izplačuje več kot večina bank
OneMain Holdings $OMF je podjetje, ki ga večina evropskih vlagateljev še nikoli ni videla, v ZDA pa nanj naletite v vsakem drugem nakupovalnem središču. Z več kot 1 300 poslovalnicami v 48 zveznih državah in 3,8 milijona strankinih računov posoja ljudem, ki so jim banke rekle ne: posojilojemalcem s slabšo bonitetno oceno, ki potrebujejo nekaj tisoč dolarjev za popravilo avtomobila, zobozdravnika ali združitev dragih dolgov. Po letnem poročilu podjetje ocenjuje, da ta trg v ZDA znaša 1,3 bilijona dolarjev, OneMain pa upravlja terjatve v višini 28,1 milijarde dolarjev.
Predstavljajte si prodajalca rabljenih avtomobilov, ki vam zraven avtomobila uredi še posojilo. OneMain je to posojilo, le da brez avtomobila in s povprečno letno obrestno mero 22,6 %. Iz tega se izplačuje dividenda v višini 4,20 USD na delnico, ki pri zaključni ceni 56,58 USD z dne 3. novembra prinaša donos 7,4 %. Za primerjavo: velike banke se običajno gibljejo okoli dveh do treh odstotkov.
Trg pa podjetja za to ne nagrajuje. Delnica je od začetka leta nižje za 16,2 %, v zadnjih dvanajstih mesecih pa za 6,5 %, medtem ko je indeks S&P 500 v enakem obdobju pridobil 11,8 %. P/E 8,5 je vrednotenje, značilno za podjetja, pri katerih trg pričakuje težave, ne pa za podjetja, ki trenutno rastejo najhitreje v zadnjih nekaj letih. In prav to počne OneMain.