Na borzo vstopa švicarsko podjetje, ki vas bo rešilo zobozdravnikovega svedra. Vendar ne bo poceni
Tekočina, ki v petih minutah pozdravi začetni zobni karies brez vrtanja, je bila že prodana v 20 000 ameriških ordinacij. Njen švicarski proizvajalec zdaj meri na borzo, prihodki pa mu rastejo za 214 %. Na računu ima le 19 milijonov dolarjev.
Ključne točke
Trije resni viri za eno načrtovano izdajo navajajo vrednotenja 1,3 milijarde, 4,1 milijarde in 4,37 milijarde dolarjev.
Podjetje je prihodke v polletju povečalo za 214 % in bruto maržo na 86 %, izguba pa se kljub temu skoraj ni premaknila.
Na računu mu ostaja 19,4 milijona dolarjev, na borzo pa prihaja v tednu, ko je VIX zabeležil največji skok v 18 mesecih.
Dva poslovna partnerja ustvarita več kot dve tretjini njegovih prihodkov, eden od njiju pa je hkrati tudi delničar.
Ustanoviteljici bosta po izdaji obdržali 87 % glasovalnih pravic, čeprav njune delnice predstavljajo le desetino ekonomskih pravic.
Tri različne cene za eno podjetje
vVARDIS Holding $VVVV, švicarski proizvajalec tekočine, ki zdravi začetni zobni karies brez vrtanja, naj bi 13. novembra 2026 začel kotirati na newyorški borzi NYSE. Delnice ponuja v razponu od 21 do 24 USD, od vlagateljev pa želi zbrati do 228,6 milijona dolarjev. Na dan 11. novembra izdaja še ni bila ovrednotena, datum in cena pa se lahko spremenita do zadnjega trenutka.
Časovnica je milo rečeno drzna. Indeks volatilnosti VIX, ki mu pravijo indeks strahu, je 5. novembra zabeležil največji dnevni skok v več kot 18 mesecih, ko so vlagatelji po ameriških kongresnih volitvah razprodajali tehnološke delnice. Večina podjetij bi v takem tednu izdajo odložila.
Nekoliko presenetljivo je videti, da se kakšno podjetje zdaj odloča za nadaljevanje. Razprodaja je sicer osredotočena na področje umetne inteligence, vendar VIX nad 20 vpliva na celoten trg primarnih izdaj. ... Če pa naj bi v takšnem okolju na borzo vstopilo kakšno podjetje, je hitro rastoči proizvajalec zdravstvenih izdelkov, kot je vVardis, najbolj smiselna izbira. Zdravstvo je defenziven sektor in ljudje bodo imeli karies ne glede na to, kaj se dogaja s podatkovnimi centri za umetno inteligenco.
Matt Kennedy, višji strateg pri Renaissance Capital
Še bolj zanimivo je, koliko naj bi bilo podjetje sploh vredno. Reuters navaja vrednotenje do 4,37 milijarde dolarjev, IPOScoop računa na 4,1 milijarde, Renaissance Capital pa piše o tržni kapitalizaciji v višini 1,3 milijarde dolarjev. Trije resni viri, tri številke, najvišja pa je več kot trikrat večja od najnižje.
Ne gre za tipkarsko napako ali drugačno oceno prihodnosti. Vse tri številke temeljijo na istem prospektu, razlikujejo se le po tem, kako kdo sešteva delnice. Prav od tega je odvisno, ali podjetje kupujete za 25-kratnik letnih prihodkov ali skoraj za 90-kratnik. Odloča en stavek iz prospekta, ki so ga naslovi spregledali.