Genialno preprosta strategija Warrena Buffetta Berkshireju na Japonskem prinaša milijarde
Berkshire ima 377 milijard dolarjev gotovine. Kljub temu si ta teden v Tokiu izposoja še milijarde, upnikom pa mora ponuditi več kot spomladi. Delnica je medtem tik pod zgodovinskim vrhom.
Ključne točke
Berkshire ima 377 milijard dolarjev gotovine, kljub temu si ta teden v Tokiu izposoja še milijarde
Za nov petletni dolg mora upnikom ponuditi več kot spomladi, ko je plačevala povprečno obrestno mero 2,4 %
Warren Buffett je v pismu delničarjem opisal matematiko, po kateri 812 milijonov stoji nasproti 135 milijonom
Poslovni dobiček se je v tretjem četrtletju zmanjšal za 5,8 %, dobiček iz zavarovalniškega sklepanja pa je strmoglavil za 43 %
Najbogatejša zakladnica na svetu si gre izposodit
Berkshire Hathaway $BRK-B ima 377 milijard dolarjev v gotovini in ameriških zakladnih menicah. Dovolj, da bi za gotovino kupila večino podjetij v indeksu S&P 500.
Pa vendar je to podjetje 9. novembra najelo banki Mizuho in Bank of America ter se odpravlja v Tokio po posojilo. To je njegova prva izdaja obveznic v jenih od aprila in druga, odkar je Warren Buffett vodenje predal Gregu Abelu. Tokrat bo za to plačalo več: vlagatelji za petletno obveznico zahtevajo višjo premijo kot spomladi.
Na prvi pogled nesmiselno. Zakaj si izposoja nekdo, ki ima toliko denarja, da ne ve, kaj bi z njim? Odgovor je enak kot takrat, ko nekdo s prihranki doma najame hipoteko v državi, kjer kupuje stanovanje za oddajanje. Denarja ne potrebuje. Potrebuje dolg v isti valuti, v kateri prejema najemnino, in želi, da je najemnina višja od obroka.
Prav to Berkshire počne na Japonskem že sedem let in s tem služi na način, za katerega večina delničarjev sploh ne ve. Toda prav ta del poslovanja letos kaže razpoke: japonske obrestne mere so poskočile na najvišjo raven v zadnjih tridesetih letih, poceni denar, na katerem temelji celotna konstrukcija, pa se draži.
Delnica Berkshire je medtem tik pod rekordom in je v zadnjem letu prinesla skoraj dvakrat toliko kot indeks S&P 500. Naslednji del bo pokazal, koliko natančno prinaša ta "japonska hipoteka", zakaj je to trenutno najbolje delujoči stroj za ustvarjanje denarja v celotnem podjetju in kje se matematika začenja lomiti.