Ali je Intel res mrtvo podjetje? Kako potem to razložite?

V zadnjem času se veliko govori o družbi Intel. Žal pa se o njem govori predvsem negativno in ga opisujejo kot praktično mrtvo podjetje. Zadnji rezultati so še dodatno prilili olja na ogenj.

Številni vlagatelji Intel $INTC označujejo za mrtvo podjetje. Nasprotno pa hvalijo podjetje $AMD. Da, AMD je trenutno tehnološko gotovo v prednosti, vendar zagotovo ne moremo reči, da je prehitel Intel, vsaj kar zadeva številke. Oglejmo si številke obeh podjetij. Ali je Intel res tako mrtev?

Intel $INTC

Najprej bomo začeli s tržno kapitalizacijo, ki nam pove, kako trg vrednoti določeno podjetje. Intelova trenutna tržna kapitalizacija je približno 111 milijard dolarjev. Ta podatek nam bo koristil pozneje, saj vam želim na njem nekaj pokazati, vendar si najprej oglejmo rezultate, ki jih je podjetje doseglo leta 2022.

Družba Intel je za leto 2022 poročala o prihodkih v višini 63,05 milijarde dolarjev. To je prvo zmanjšanje prihodkov v zadnjih nekaj letih. Kar zadeva čisti dobiček, je podjetje poročalo o čistem dobičku v višini 8,01 milijarde dolarjev. Pri tem je res, da se je čisti dobiček v zadnjih dveh letih rahlo zmanjševal.

Kar zadeva dolg, je razmerje med skupnimi obveznostmi in lastniškim kapitalom manjše od 1. Poleg tega ima podjetje dovolj kratkoročnih sredstev za plačilo svojih obveznosti, zato se mi zdi, da je podjetje glede dolga v redu.

Za leto 2022 je podjetje ustvarilo denarni tok iz poslovanja v višini 15,43 milijarde USD. Kar zadeva prosti denarni tok, je bil ta prvič negativen. To je bilo posledica naložb v gradnjo novih proizvodnih obratov ter naložb v nadgradnjo obstoječih obratov. Zato dolgoročno ne pričakujem negativnega prostega denarnega toka.

AMD $AMD

Tudi tu si oddahnemo od tržne kapitalizacije, ki v tem primeru znaša približno 131 milijard dolarjev. Kot lahko vidimo, imata obe podjetji zelo podobno tržno kapitalizacijo, zato pravim, da se bomo od nje odlepili. Vendar so tu drugačni rezultati.

Družba je leta 2022 poročala o prihodkih v višini 23,6 milijarde dolarjev. Kar zadeva čisti dobiček, je podjetje tukaj poročalo o čistem dobičku v višini 1,32 milijarde dolarjev. Da, tukaj je podjetje v zadnjem letu zaznalo rast prihodkov v primerjavi s svojim konkurentom, hkrati pa je v tem letu zaznalo tudi padec čistega dobička.

Kar zadeva del tega dolga, tudi to podjetje nima težav. Razmerje med celotnimi obveznostmi in lastniškim kapitalom je tu manjše od 1. Podjetje ima tudi dovolj sredstev v obratnih sredstvih, da v primeru težav pokrije svoje kratkoročne obveznosti. Torej je tudi tu vse v redu.

Za leto 2022 je podjetje poročalo o denarnem toku iz poslovanja v višini 3,57 milijarde USD. Prosti denarni tok je znašal 3,12 milijarde USD. Temeljna razlika med Intelovim negativnim prostim denarnim tokom in AMD-jevim pozitivnim prostim denarnim tokom je v Intelovih investicijskih izdatkih.

Kaj to pomeni?

Če pogledamo obe podjetji, ugotovimo, da imata Intel in AMD podobno tržno kapitalizacijo. To pomeni, da trg obe podjetji vrednoti približno enako. Podjetje AMD je v nekoliko boljšem položaju, saj ima nekoliko večjo tržno kapitalizacijo. Presenetljivi pa so rezultati podjetij.

Tudi po padcu, ki ga trenutno doživlja Intel, še vedno ustvari več kot dvakrat več prihodkov od AMD-ja in skoraj osemkrat več čistega dobička od AMD-ja. Poleg tega Intel ustvari skoraj petkrat večji denarni tok iz poslovanja kot AMD. Edina stvar, v kateri je Intel slabši od AMD, je prosti denarni tok, saj ima Intel zadnje leto negativen prosti denarni tok, vendar smo razloge za to že opisali.

Kolikokrat slišim, kako AMD povozi Intel, kako je Intel mrtvo podjetje. Preprosto številke kažejo nekaj drugega. Da bi AMD premagal Intel, bi se moral dovolj potruditi, da bi bil boljši od njega, kar pa po mojem mnenju ni kmalu mogoče. Skratka, ni realno, da bi AMD lahko v kratkem času pomnožil svoj čisti dobiček. Po mojem mnenju je okoli Intela preprosto toliko slabega razpoloženja, da trg vrednoti podjetje na podlagi tega razpoloženja in ne daje tolikšne teže Intelovim številkam. Da, zavedam se, da bodo mnogi vlagatelji trdili, da je AMD precenjen, vendar še vedno mislim, da ni razumno, da je Intel s temi rezultati vrednoten enako kot AMD.

OPOZORILO: Nisem finančni svetovalec in to gradivo ne služi kot finančno ali naložbeno priporočilo. Vsebina tega gradiva je izključno informativnega značaja.