Upadła ulubiona spółka czeskich inwestorów - Venator ogłosił upadłość. Co dalej?

Jest to więc zdecydowanie wydarzenie tygodnia! Brytyjska firma chemiczna Venator ogłosiła w USA bankructwo, grupa finansowa J&T i czeski inwestor Michal Šnobr inwestowali w spółkę od zeszłego roku, później dołączyły do nich setki inwestorów z Czech i Słowacji.

Szalone zwieńczenie sagi o nazwie Venator 👇

Venator $VNTR szacuje wartość swoich aktywów i długów na kwotę od jednego do dziesięciu miliardów dolarów (do 217 miliardów koron), zgodnie z wnioskiem o ochronę sądową przed wierzycielami. Firma powiedziała, że ma ponad 5.000 wierzycieli i szacuje, że będzie miała środki na spłatę niezabezpieczonych wierzycieli.

Akcje Venatora są przedmiotem obrotu na nowojorskiej giełdzie. W zeszłym roku spółka zwróciła się do firm konsultingowych, aby pomogły jej poprawić płynność i obniżyć koszty.

J&T Group i inwestor Šnobr ogłosili w maju ubiegłego roku, że nabyli 9,42 proc. udziałów w spółce. Stały się drugim co do wielkości akcjonariuszem. Inwestycja została dokonana przez nowy fundusz SICAV, który J&T i Šnobr wspólnie założyły. Fundusz stopniowo zwiększał swoje udziały.

W liście otwartym na początku tego roku fundusz skrytykował zarząd spółki chemicznej i jej wyniki finansowe. Podał również, że posiada 14,3 proc. akcji spółki. W odpowiedzi na list brytyjska spółka poinformowała m.in. o przyjęciu programu cięcia kosztów oraz o planach zbycia biznesu tlenków żelaza.

Komentując wyniki spółki w lutym, dyrektor naczelny Simon Turner podkreślił, że warunki makroekonomiczne "nadal stanowiły wyzwanie". Powiedział również, że firma ograniczyła wydatki i planuje zmniejszyć zapasy, aby dopasować się do popytu.

Dla tych, którzy nie znają firmy 👇

Venator Materials PLC jest globalnym producentem i sprzedawcą produktów chemicznych. Jej produkty zawierają szeroką gamę pigmentów i dodatków, które chronią i przedłużają żywotność produktów oraz zmniejszają zużycie energii.

Firma sprzedaje swoje produkty globalnie zróżnicowanej grupie klientów przemysłowych poprzez dwa segmenty, Titanium Dioxide, który składa się z biznesu TiO2, i Performance Additives, który składa się z dodatków funkcjonalnych, pigmentów kolorowych, obróbki drewna i uzdatniania wody.

Głęboko wierzę, że każdy, kto tu zainwestował, działał we własnym interesie i nie podejmował decyzji w ramach "szału tłumu". W przeszłości śledziłem sytuację Venatora tutaj na Buliosie i zrobiłem wywiad z Tomasem Hajkiem, gdzie padły zarówno pozytywy jak i negatywy tej spółki 👇.

Venator oczami doświadczonego inwestora.

Fragment wywiadu:

Czy dostrzega Pan inne zagrożenia? Na przykład możliwość upadłości?

Zdecydowanie nie polecałbym posiadania VNTR jako głównej akcji w portfelu. Ale jak wspomniałem wyżej, obecna wartość likwidacyjna spółki powinna być znacznie powyżej jej ceny rynkowej. Z drugiej strony, spółka nadal spala gotówkę i o ile nie nastąpi prognozowany zwrot w przyszłym roku, może mieć problemy z refinansowaniem większych transz zadłużenia zapadających w 2024 r. Jednak spółka nadal ma sporo aktywów, więc nie postrzegałbym tego jako zbyt dramatycznego. Jestem raczej podejrzliwy co do intencji kontrolującego akcjonariusza, zobaczymy co przyniesie czas.

Proszę pamiętać, że nie jest to doradztwo finansowe.