Le malo dogodkov povzroči tako veliko razburjenje kot nov nakup legendarnega vlagatelja Warrena Buffetta. Izvršni direktor konglomerata Berkshire Hathaway $BRK-B je konec tedna razkril svoj najnovejši dodatek k portfelju in na presenečenje vlagateljev je to tehnološka delnica. Buffett in sodelavci zagotovo niso nenaklonjeni tehnološkim delnicam, očiten primer je Apple $AAPL.
Kaj pa majhen povzetek za začetek in ugotovite, kdo so največji vlagatelji, ki stavijo na delnice HP: povezava TUKAJ
Mnogi bodo v skušnjavi, da bi kupili delnice HP in posnemali Buffetta, vendar morajo ozaveščeni vlagatelji vedno raziskati temeljne podatke o podjetju, preden vložijo kapital v posel - navsezadnje to počne tudi sam orakelj iz Omahe.
Cena je takšna, kot jo plačate...
Ohlapno citiram star citat Benjamina Grahama : Cena je tisto, kar plačate, vrednost pa tisto, kar dejansko dobite. Koliko je plačala družba Berkshire in kaj je dejansko dobila?
Težko je natančno ugotoviti, koliko je podjetje plačalo ob nakupu, vendar je družba Berkshire Hathaway $BRK-B 6. aprila razkrila, da ima v lasti 120,95 milijona delnic HP $HPQ. Istega dne je bil Berkshirejev položaj v HP vreden približno 4,2 milijarde dolarjev in je predstavljal približno 11-odstotni delež. Obseg pozicije v višini skoraj 121 milijonov delnic se morda zdi ogromen, vendar je to za Berkshire pravzaprav skromna pozicija.
Kljub temu pa vsi niso navdušeni nad HP-jevimi obeti za prihodnost. Erik Woodring iz banke Morgan Stanley $MS je na primer izrazil zaskrbljenost, da bo "poraba za osebne računalnike in potrošniško strojno opremo pod pritiskom, saj se bo ponudba izboljšala, povpraševanje pa normaliziralo po dveh letih rasti, ki je presegla trend".
Zakaj bi torej Buffett in Berkshire postala HP-jev največji delničar?
Najverjetneje je ključna beseda"vrednost": če imate raje razmerje med ceno in prodajo (P/S), je HP 0,7 (razmerje pod ena se pogosto šteje za dobro vrednost).
Druga Buffettova metrika je prosti denarni tok (FCF) in HP je v tem pogledu očitno najboljši. V zadnjih petih letih je podjetje v povprečju ustvarilo skoraj 4 milijarde dolarjev prostega denarnega toka na leto.
Ko govorimo o vračanju kapitala delničarjem, s prihodnjim 2,6-odstotnim letnim dividendnim donosom družbe HP morda ne boste čez noč postali milijarder kot Warren Buffett. Vendar je to pregovorna češnja na torti, Buffett pa je znan po tem, da daje prednost podjetjem, ki izplačujejo dividende.
"Gotova stava"
Kljub Buffettovi odločitvi se morda zdi neprijetno vlagati v starejše podjetje za tehnološko strojno opremo. Poleg tega je delež družbe Berkshire razmeroma majhen, Woodringovega mnenja o normalizaciji povpraševanja po osebnih računalnikih pa ni mogoče prezreti.
Vseeno pa naložba družbe Berkshire v HP nekaj pove. Njegov občutek za vrednost je legendaren in obstajajo dokazi, ki podpirajo tezo o ugodnem nakupu. Čeprav se zdi HP dolgočasen, bi morali vlagatelji razmisliti o tem, da bi sledili stopinjam Warrena Buffetta in v svoj portfelj pridobili tudi delnice HP.
To ni naložbeno priporočilo, temveč moje mnenje. Odločitev o naložbi je v celoti v vaših rokah. Pri pripravi tega članka sem se oprl na analizo analitika Davida Moadeleja.