Indeks S&P 500 se je od lanskega oktobra, ko je dosegel dno, močno okrepil - dejansko se je povečal za približno 25 %. Takšna rast ustreza opredelitvi bikovskega trga, nekateri ekonomisti pa trdijo, da je prav takšen trg v teku.

Toda investicijsko podjetje Wells Fargo opozarja. Analitik za naložbene strategije Austin Pickle v nedavnem opozorilu vlagateljem opozarja, da je v bližnji prihodnosti verjetna recesija, in pravi: "Ob polnih vrednotenjih delnic menimo, da cene verjetno ne bodo vzdržale nedavnih visokih vrednosti, saj se bo gospodarstvo prevesilo na drugo stran."

Pickle nadalje navaja tri dejavnike, ki bodo v 2. polletju 23. ali 1. polletju 24. leta verjetno povzročili padec trgov. Prvič, analitik ugotavlja, da je ameriška centralna banka Fed še vedno odločena za zviševanje obrestnih mer. Čeprav stopnja inflacije pada, je skoraj gotovo, da bo Fed ta mesec še enkrat zvišal obrestne mere za 0,25 % in tako dosegel najvišjo raven po letu 2007. Drugič, gospodarstvo še ni zapadlo v recesijo. Zgodovinsko gledano delnice običajno dosežejo dno, ko nastopi recesija - in ko Fed v odgovor na to začne zniževati obrestne mere. Končno, trenutna rast ni zdrava. Poganja ga predvsem majhna skupina tehnoloških delnic, kar je preozka osnova, da bi podprla večjo rast.

To je miselnost, ki nas naravno usmerja k dividendnim delnicam. To so tradicionalne defenzivne naložbene igre, ki ponujajo stabilna izplačila delničarjem, ki zagotavljajo tok dohodka ne glede na to, ali trgi rastejo ali padajo.

Glede na to so nekateri analitiki z Wall Streeta dali palec gor dvema dividendnima delnicama z donosnostjo, ki ni nižja od 8 %. Odprli smo našo podatkovno zbirko in preučili podrobnosti o teh dveh delnicah, da bi ugotovili, kaj ju še naredi za privlačno nakupno priložnost.

OneMain Holdings $OMF

Začeli bomo v sektorju finančnih storitev z družbo OneMain. To spletno bančno in finančno podjetje se osredotoča na storitve za potrošnike na trgu podstandardnih bančnih storitev in posojil. Podjetje OneMain ponuja široko paleto finančnih storitev, zlasti osebna posojila in zavarovalne produkte, potrošniškim strankam, ki včasih nimajo dostopa do tradicionalnega bančnega sistema. Družba OneMain uporablja strog sistem preverjanja svojih strank in se ponaša s svojim postopkom preverjanja, s katerim ohranja stopnjo neplačil na sprejemljivi ravni. Poleg spletne prisotnosti podjetje OneMain dosega stranke tudi prek mreže fizičnih poslovalnic, ki jih je v 44 državah približno 1400.

Na finančnem področju je družba OneMain konec aprila poročala o rezultatih za prvo četrtletje leta 23, ki so bili nekoliko mešani. Najvišji prihodki so znašali 1,03 milijarde dolarjev, kar je bilo v skladu s pričakovanji, v primerjavi s prejšnjim letom se niso spremenili in so le malo zaostali za napovedmi, saj so bili za 2,6 milijona dolarjev nižji od pričakovanj. Končni rezultat podjetja je bil nestabilen. Dobiček na delnico, ki ni bil izračunan po GAAP, je znašal 1,46 dolarja in je bil za 19 centov nižji od ocen, medtem ko je bil dobiček na delnico po GAAP v višini 1,48 dolarja za 5 centov boljši od ocen.

Družba OneMain je imela ob koncu prvega četrtletja 18,5 milijarde dolarjev neporavnanega dolga ter 544 milijonov dolarjev gotovine in likvidnih sredstev. Od skupnega zneska denarnih sredstev 177 milijonov dolarjev ni bilo na voljo za splošne korporativne namene. Podjetje ima 385 milijonov dolarjev rezerviranih kot popravek za izgube pri finančnih terjatvah. Čeprav je ta znesek nižji od enakovrednih rezervacij v zadnjih treh četrtletjih, je precej višji od 238 milijonov dolarjev, ki so bili v ta namen rezervirani ob koncu prvega četrtletja 22. leta.

Če se posvetimo dividendam, ugotovimo, da je družba OneMain zadnje izplačilo napovedala 25. aprila letos, in sicer v višini 1 USD na delnico. Dividenda znaša 4 USD letno in zagotavlja visok 8,6-odstotni donos.

To podjetje za potrošniška posojila je pritegnilo pozornost petzvezdičnega analitika družbe JMP Davida Scharfa, ki v njem vidi splošno ugodno razmerje med tveganjem in donosnostjo. Scharf ugotavlja, da podjetje OneMain prekaša konkurenco pri vlogah strank in ohranja disciplino pri stroških.

"Še naprej nas spodbujajo izboljšanje kreditnega profila, ki se je pojavil po zaostritvi pogojev sredi leta 2022, povečan obseg vlog in povečanje deleža zaradi oslabljene konkurence, ohranjanje stroškovne discipline, povečano ustvarjanje kapitala in izboljšanje profila financiranja. Še naprej menimo, da so napovedi družbe za leto 2023 nekoliko konservativne, tako glede rezervacij za izgube iz posojil kot glede rasti portfelja, in že po enem četrtletju smo opazili povečanje ciljne vrednosti za rast terjatev na zgornji meji razpona," je menil Scharf.

"Če zgoraj navedene pozitivne lastnosti združimo z diskontiranim P/E za tekoče leto pod 6-kratnikom in dividendnim donosom nad 10 %, vidimo zelo prepričljivo razmerje med tveganjem in donosom za delnice OMF," je povzel analitik.

V prihodnosti Scharf delnicam družbe OneMain podeljuje oceno Outperform (tj. Nakup), ciljna cena 55 USD pa pomeni 18-odstotni potencial enoletnega povečanja. Na podlagi trenutnega dividendnega donosa in pričakovane rasti cen ima delnica ~27-odstotni profil potencialnega skupnega donosa.

Na splošno si družba OneMain na podlagi 12 nedavnih ocen analitikov, med katerimi je 9 nakupov in 3 zadržanja, od ulice zasluži močno nakupno oceno.

Global Medical REIT $GMRE

Še ena delnica na našem seznamu je nepremičninski investicijski sklad (REIT). To so dolgoletni dividendni prvaki, Global Medical pa v model REIT vnaša zanimiv preobrat: podjetje se osredotoča na medicinsko opremo in nepremičnine. Podjetje se ponaša z obsežnim zaledjem, ki vključuje 188 stavb v lasti s 4,9 milijona najemnih kvadratnih metrov in 274 najemniki. Nepremičnine podjetja Global Medical so ocenjene na približno 1,5 milijarde dolarjev, podjetje pa letno pobere 114,9 milijona dolarjev osnovne najemnine.

V zadnjih nekaj četrtletjih je podjetje beležilo rast prihodkov, medtem ko je dobiček na delnico zdrsnil navzdol. To je razvidno iz zadnjega četrtletnega finančnega poročila družbe iz 1. četrtletja 23. GMRE je poročala o dobičku iz poslovanja v višini 36,2 milijona USD, kar je več kot 13 % več kot v prejšnjem četrtletju, vendar je za 340.000 USD zaostala za napovedmi. Rezultat podjetja, čisti dobiček v višini 700.000 USD, ki ga je mogoče pripisati navadnim delničarjem, je prinesel dobiček na delnico v višini 1 centa. To je bilo v skladu z napovedjo, vendar se je močno zmanjšalo v primerjavi s 4 centi na delnico, o katerih so poročali v 1. četrtletju 22. leta.

Dividendno usmerjeni vlagatelji bi morali spremljati sredstva iz poslovanja družbe, saj ta kazalnik odraža razpoložljiva denarna sredstva. Družba Global Medical je poročala o FFO v višini 15,1 milijona USD ali 22 centov na delnico in o prilagojenem FFO ali AFFO v višini 16 milijonov USD ali 23 centov na delnico za prvo četrtletje. Podjetje je imelo 31. marca letos 4,6 milijona dolarjev gotovine in denarnih ustreznikov, medtem ko je imelo konec leta 2022 4,02 milijona dolarjev.

Družba je 9. junija razglasila dividendo za navadne delnice v višini 21 centov na delnico in jo izplačala 11. julija. Dividenda znaša 84 centov letno in prinaša soliden 8,6-odstotni donos. 21-centno dividendo podjetje izplačuje že šest četrtletij in od leta 2016 izplačuje počasi rastočo dividendo.

Petzvezdični analitik Stephen Manaker, ki pri družbi Stifel pokriva to delnico, vidi veliko potenciala, ki bi ga vlagatelji lahko zagrabili. Piše: "Delnico GMRE ocenjujemo z oceno nakup, ker menimo, da predstavlja privlačno vrednost kljub omejeni kratkoročni rasti in nadpovprečnemu finančnemu vzvodu. Še vedno menimo, da je družba REIT dolgoročna zgodba o rasti, ki kupuje sredstva na sekundarnih trgih, torej trgih, ki se jim večji institucionalni vlagatelji običajno izogibajo. Čeprav najemniki morda nimajo bonitetne ocene investicijskega razreda, se je osredotočenost družbe GMRE na donosnost najemnikov na določeni lokaciji (med drugimi merili za zavarovanje) dobro obnesla.

"Družba REIT bi morala biti sposobna prodati nekatera od teh sredstev s preverjenimi najemniki, kar bi omogočilo recikliranje kapitala v donosnejše naložbe. To bi lahko podjetju REIT pomagalo povečati dobiček, ne da bi nujno povečalo velikost bilance stanja ali dostop do dragega kapitala," je dodal analitik.

Poleg ocene "kupi" je Manaker delnicam družbe GMRE določil ciljno ceno 11 USD, kar pomeni 13-odstotno povečanje v naslednjih 12 mesecih.

Na splošno si je družba GMRE na podlagi 7 nedavnih ocen analitikov prislužila zmerno oceno "Nakup". Te so razdeljene na 4 nakupne in 3 zadržane.