Leto 2022 je zelo zahtevno za delnice, pa tudi za kriptovalute na čelu z Bitcoinom $BTCUSD. Že drugič letos smo priča večdnevnemu padcu, morda se vam to niti ne zdi, vendar smo ponovno blizu roba tržnega popravka. Od začetka prodaje $BTCUSD so nam govorili, da bo ta kriptovaluta služila kot protiinflacijsko sredstvo, ki bo preseglo zlato. Danes bom ovrgel to "dejstvo" in nato razpravljal o nadaljnjem razvoju dogodkov.
Najboljša zaščita pred inflacijo? Mislim, da ne.
Tukaj pišem tudi o padcu cene Bitcoina in možnih naložbenih priložnostih.
Trg kriptovalut je leto začel z nihanjem cen zaradi zvišanja obrestnih mer s strani ameriške centralne banke Federal Reserve (Fed), visoke inflacije in splošnega padca delniških trgov. Skupna tržna kapitalizacija kriptovalut je v začetku novembra 2021 za kratek čas dosegla rekordno vrednost 3 bilijone USD, nato pa je padla na 1,87 bilijona USD, pri čemer Bitcoin $BTCUSD zdaj znaša približno 41.000 USD (-11 % na letni ravni).
To nam daje priložnost, da razgradimo mit o tem, da Bitcoin $BTCUSD velja za varovalko pred inflacijo v smislu tehnološke zasnove in kako se je sredstvo obnašalo v nedavnem okolju visoke inflacije.
Najboljša zaščita pred inflacijo?
Novi teden smo spet začeli z izgubami.
Protokol Bitcoina je označen kot deflacijski (upira se inflaciji). Novi bitcoini $BTCUSD se rudarijo z uporabo računalniške moči, nagrade za rudarjenje pa so vnaprej določene in se razpolovijo vsaka štiri leta, zato je na voljo nova ponudba "polovic bitcoinov", zaradi česar je urnik izdajanja bitcoinov $BTCUSD dosleden in predvidljiv. Trenutno je v obtoku že več kot 90 % bitcoinov $BTCUSD, največja ponudba pa je omejena na 21 milijonov. Stopnja inflacije Bitcoina $BTCUSD, izračunana kot delež novo izdanih kovancev, deljen s trenutno ponudbo, trenutno znaša 1,8 % na leto in naj bi se po naslednjem polletju okoli marca 2024 ponovno zmanjšala.
- Dejstvo, da se $BTCUSD bolje upira inflaciji kot zlato, je z moje strani neustrezna primerjava. Prejšnji teden so se pojavile negativne novice v zvezi s Fedom, dvigom stopnje inflacije in najnovejšimi pomisleki Covida, reakcija Bitcoina, ki jo vsi predobro poznamo, padec navzdol.
Tehnično gledano bi moral biti Bitcoin $BTCUSD dobro orodje za varovanje pred inflacijo, vendar zakaj se cena na zadnjih trgih ni obnašala v skladu s tem?
Kaj se skriva za tem?
Trenutna stopnja inflacije v ZDA znaša približno 7,9 %, v euroobmočju pa 5,8 %. Zaradi geopolitičnih tveganj so se cene energentov in blaga še povečale, kar kaže na verjetno nadaljevanje višje inflacije tudi v letu 2022. Različni razredi premoženja so se na to rastočo inflacijo odzvali različno. Zanimivo je, da cena Bitcoina $BTCUSD ni sledila drugim instrumentom za varovanje pred inflacijo, kot sta zlato ali blago, niti ni bila močno povezana s tveganimi sredstvi, kot so tehnološke delnice.
- To je v nasprotju s pogosto navajano zgodbo, da je bitcoin "varovalo pred inflacijo", kamor lahko vložite svoj denar, ko fiat valute v realnem svetu izgubijo vrednost. Kakšna bi lahko bila možna razlaga?
Pojasnilo:
1) Nastajajoči razred premoženja s kratkimi izkušnjami
Bitcoin $BTCUSD je bil ustvarjen šele leta 2009, njegova množična uporaba pa se je začela šele leta 2019. V tem obdobju svetovna razvita gospodarstva niso doživela velike inflacije, da bi preizkusili, kako se bodo odzvala na takšne razmere. V letu 2021 je bil Bitcoin $BTCUSD prvič postavljen na preizkušnjo v visoko inflacijskem okolju. Tradicionalna sredstva za varovanje pred inflacijo, kot so zlato, blago in realno premoženje, so šla skozi več inflacijskih ciklov.
To jim je dalo čas, da so pritegnile vlagatelje in postale nekakšno orodje za varovanje pred inflacijo. To je pomembno, ker vlagatelji potrebujejo čas, da se prepričajo, da sredstvo ohranja vrednost.
Bitcoin $BTCUSD se kot nastajajoči trg razlikuje od drugih tradicionalnih sredstev, kot so zlato/surovine, zlasti na področjih, kot so: tržna infrastruktura, udeležba maloprodajnih in institucionalnih vlagateljev, razpoložljivost produktov in izvedeni finančni instrumenti. Ti dejavniki pomenijo, da je trg bitcoinov $BTCUSD na bistveno drugačni razvojni stopnji kot tradicionalna sredstva. V tej fazi je šele v nastajanju in velike institucije so ga šele začele uporabljati.
2) Visoka inflacija ni edini dejavnik, ki letos vpliva na svetovne trge
Leto 2021 je prekratko obdobje, da bi lahko ocenili, ali je bitcoin varovalo pred inflacijo. Na svetovnem trgu že od leta 1982 ni bilo okolja z visoko inflacijo, kot je trenutno. Poleg inflacije so dejavniki, ki vplivajo na uspešnost premoženja, tudi geopolitični dejavniki, okrevanje gospodarstva po koncu hladne vojne in drugi makroekonomski dejavniki. To je morda razlog, zakaj se zlato kot tradicionalna zaščita pred inflacijo do leta 2022 ni odzvalo na visoko inflacijo.
Zaključek
Vlagatelji običajno vlagajo v zlato, nepremičnine, blago in druga realna sredstva, da bi se zaščitili pred prihodnjo inflacijo. Leto 2021 je prineslo vrsto težkih tržnih razmer, ki so bile priložnost, da se Bitcoin $BTCUSD in druga kriptoaktivna sredstva predstavijo kot potencialna naložbena ideja. Ta nastajajoči razred premoženja prinaša vlagateljem možnost likvidne rasti, saj imajo dostop do tehnologije veriženja blokov. Z razvojem večjega števila primerov uporabe in nadaljnjim institucionalnim sprejemanjem s hitrostjo protokola se bodo kriptožetoni, kot je Bitcoin, stabilizirali in bi lahko v prihodnosti potencialno delovali kot učinkovita rešitev za shranjevanje vrednosti.
- Zato za zdaj Bitcoina ne uvrščam med protiinflacijska sredstva.
- Hkrati pričakujem nadaljnja nihanja na robu recesije; za nas je to le dobra priložnost za nakup. Pričakujem, da se bo trg kriptovalut ponovno dvignil nad vse negativne dejavnike, s katerimi se sooča, ter še naprej rasel in uspevati.
- Pričakujem, da se bodo razmere izboljšale, ko se bo negotovost trga glede vseh že omenjenih dejavnikov umirila. Inflacijsko okolje pa se bo nadaljevalo skozi vse leto, kar lahko pomeni nestanovitnost na trgu.